谢平：互联网金融机构要互相配合共享组成生态产业链

　　10月30日，在中国大饭店，融360举办了“2015普惠金融CRO全球峰会”，前中国投资有限责任公司副总经理谢平发表了讲话。

　　具体内容如下：

　　谢平：

　　我今天讲的，大家知道最近十部委发布的对互联网金融指导意见的理解。因为互联网金融已经在中国发展这么多年了，基本上这个指导意见是给我们出台了一个监管的框架。

　　监管基调是这样的。这次的文件跟以往不一样，它是经党中央国务院同意，十部委联合发布，也表明了国家对互联网金融的重视，而且也说明了互联网金融的监管问题确实是一个比较难的问题，所以十部委联合发布。

　　而且在这个文件当中，对互联网金融的定位也跟以往不一样，它认为是一种新型的金融业务模式，而且它还专门提出了一类机构，这类机构叫做互联网金融类机构，这很有意思，也就是说在现有的银行、证券、保险，因为我们国家的金融监管框架是逻辑行为的监管，像融360这样的，它都属于互联网金融类机构，这个很重要，在这个文件当中。

　　10月30日，在中国大饭店，融360举办了“2015普惠金融CRO全球峰会”，前中国投资有限责任公司副总经理谢平发表了讲话。

　　具体内容如下：

　　谢平：

　　我今天讲的，大家知道最近十部委发布的对互联网金融指导意见的理解。因为互联网金融已经在中国发展这么多年了，基本上这个指导意见是给我们出台了一个监管的框架。

　　监管基调是这样的。这次的文件跟以往不一样，它是经党中央国务院同意，十部委联合发布，也表明了国家对互联网金融的重视，而且也说明了互联网金融的监管问题确实是一个比较难的问题，所以十部委联合发布。

　　而且在这个文件当中，对互联网金融的定位也跟以往不一样，它认为是一种新型的金融业务模式，而且它还专门提出了一类机构，这类机构叫做互联网金融类机构，这很有意思，也就是说在现有的银行、证券、保险，因为我们国家的金融监管框架是逻辑行为的监管，像融360这样的，它都属于互联网金融类机构，这个很重要，在这个文件当中。

　　因为咱们国家从来金融机构都是严格监管的机构，而且按银行、证券、保险三大类的划分，结果这个文件是一个很大的进步。这类机构是没有牌照的，好多都是IT机构，好多都是数据机构，就跟刚才叶大清总裁说的，它是跟整个互联网的金融各个环节当中的某一个机构，比如京东，它做电商，也做金融结构，所以它既是电商，又是互联网金融类机构。

　　最近，京东白条已经到交易所都证券化了，要上市了。

　　而且这个文件当中说了，互联网金融对小微企业的发展和扩大就业，发挥了现有金融机构难以替代的积极作用，这是文件的原话，这个跟吴晓灵的发言是可以衔接的，为小微企业的发展和扩大就业，发挥了现有金融机构难以替代的积极作用，因为普惠金融对现有金融机构的投资门槛是比较高的，偏偏在互联网问题上，交易成本特别低。因为只有在互联网上，边界成本是递减，甚至于边界成便趋向于零，所以它有一个长尾收益，这个长尾收益正好弥补了传统金融机构没有办法做普惠金融的经济学推论，再加上大数据的积累，再加上重复博弈，原来有可能阻挡普惠金融的一些瓶颈，就可能在互联网的经济学特征上消失，解决了交易成本和风控问题，这样普惠金融的两个最主要的障碍有可能在互联网的神奇状态下消失。

　　文件还说了，鼓励创新、防范风险、趋利避害、健康发展，这是中央文件的原文，这个很重要。

　　这次监管基调，搞互联网金融这么多机构，将来涉及到监管，它的风控，这一页是文件当中我把它概括了，机构监管与功能监管相结合的情况下，对互联网金融一个监管的分工。出了一行三会，涉及到财政部、工信部、网信办、公安部，这也是分工。

　　平台论，鼓励互联网金融平台、产品和服务创新，隐含着互联网金融机构的两类来源，特别是鼓励非金融机构从事互联网金融业务。互联网机构本身是一个平台，有搜索平台、风控平台，为什么在互联网金融这个平台呢，因为互联网企业设立了互联网风控机构、网贷机构、众筹平台，这些都属于平台，跟我们一行三会管机构有点不一样。将来这种平台是跨很多行业，怎么监管，这是文件当中的一个核心问题。

　　尤其是电商，刚才吴教授说了，都是在自己实体业务的基础上发挥出互联网金融业务，但是它又做了互联网金融的服务，它也是利用自己的平台。所以我们在理解互联网金融这个概念的时候，一定要突破原来对金融机构的理解。因为金融机构理解是一个法人机构，还有资产负债表，有风控等等，但是平台可能没有资产负债表，只是一个平台，怎么监管，这个平台论是一个很大的工作。平台论突破了机构监管的思路，互联网金融生态环境和产业链上的每一种业务都可以衍生为独立机构，在网上有效整合。而且平台机构很难适用单一执照，融360算银行、证券、保险，都不算。但是在信息、数据、产品、服务渠道等方面可以对接多种金融业务。融360又是一个互联网金融类机构，又可以在产品、信息、服务、财富清算等方面对接很多机构。这种机构怎么管，平台类机构，监管的思路有变。

　　生态论和互补论，鼓励从业机构，指的是互联网从业机构，咱们国家定义互联网从业机构，优势互补，建立互联网金融生态环境和产业链。

　　现在每一个互联网机构，无论你干什么，你是干网贷还是众筹，你是干保险还是互保。各种各样的干单一业务的互联网金融机构，必须要互相配合共享组成生态、组成产业链。

　　在这个过程中，那些做产业链、做平台有融合的机构就做得非常好，现在银行的金融机构，小微的金融机构，证券、基金、信托、保险等金融机构。这个就是优势互补，建立互联网金融生态。

　　有些是独立闭环，像阿里是独立闭环。有些是合作的，像融360，这样就是合作的。

　　为从业机构提供多层次融资渠道，这个也是文件中说的，互联网金融机构，今天发的会议材料有一本，今年以来互联网金融机构各个渠道融资，我注意到现在互联网金融机构提供融资的主要还是各种PE基金、天使基金和VC，而且我注意到现在大量海外的PE在中国寻找互联网金融机构投资，这个非常好。但是文件当中也提出来了，要有多层次的融资渠道，特别是建立互联网金融产业投资基金，主板、创业板上市等等。而且现在还出现了一些银行，大银行、国开行、招商银行、工商银行也开始收容一些互联网金融机构，我不知道这个是好是坏，但是也是提供融资。你们哪个做得好，就被大银行给收了。

　　从业机构在税收政策上视同一般企业。这样的税好像是不是税负低一些，而且享受一些小额企业的税收优惠，新技术、新产品科研经费可以税前抵扣，你们搞互联网金融的要充分利用税收上的优势，你们要好好看一下财政部的有关税收文件。

　　基础设施建设，国家是这样的，一个是技术平台，大数据云平台，一个是信息共享平台，这个国务院发改委有一个人民银行牵头的一个诚信的信息共享平台。然后接入金融信息，征信业务许可，大家注意到，最近人民银行和好几家个人的信用许可进行评估。然后互联网企业信用评级，然后会计、审计等中介服务。这是大家前两年提了很多要求，国家也做了很大的进步。

　　技术进步和监管应对。这是我的一个观点，对互联网金融的监管，不仅仅需要法律，而且需要技术。人是监管不过来的，因为咱们国家对一行三会，对金融机构监管是靠人来的，人来查表，人来检查，人来承担风险，但是对互联网金融这个不一定有效果。所以我认为技术和监管总是相互推进的，而且互联网技术的发展得特别快，所以有些东西跟不上。我倒是建议一行三会的领导，你们应该大量招聘IT人员，最尖端的IT人员，这些是互联网金融监管的主力。但是这些人的工资都比较高，证监会在大数据的应用，它自动监管，就找到很多内部交易，关联性，机器自动就找到。将来，互联网金融的监管也是一样，得靠机器，靠大数据，靠一些算法，靠软件主动地找到违约的，主动找到那些骗子和诈骗的人。

　　所以，这个监管只要数据充分，有好的技术，将来的监管越来越向技术发展。所以我们现在的风险官，对将来的互联网金融技术要有一些学习，咱们国家对互联网技术走得还是很快的，因为互联网有一个特点，你在互联网做的任何事儿，你怎么屏蔽，你怎么删也删不掉，只要有留存，肯定能查到。这是监管互联网的一个很好的技术支持。这是我的一个观点，技术进步与监管应对。

　　需要进一步讨论的问题，这个问题需要进一步讨论的问题是，互联网金融是优于还是劣于当前金融体系。这个文件现在已经走得很好了，现在银行、政权、保险都在改了，像证监会，保监会对于保险的讨论。互联网金融对系统性的风险和个体化风险的影响。互联网金融体现出来的去中心化趋势，有可能降低系统性风险。

　　还有互联网金融的准入风险，现在证监会对众筹的准入监管就比较延长了，它的意思是200个人之内，但是每个人参加众筹个人资产得50万，采取这种控制。

　　保监会的监管也强调，任何人干互联网保险，必须先有保险公司执照，保监会在这个事情上做得早一步，早把互联网保险定义为保险公司的业务，不允许非保险机构做，很早就出台了这个文件。所以现在社会上做互联网金融的，自己做保险的很少。

　　至于将来的网贷市场准入，大家以后再看。

　　还有中央和地方政府在互联网金融监管上的分工协调。各地的金融办几乎有一半已经出台了地方的互联网金融的发展指导意见，最早出台的是上海，上海市政府公布了上海市政府互联网金融十条，那个是指导意见，上海为什么很多互联网金融企业都在那儿注册，都在那儿发展，跟上海当年，大概是大前年出台的有关系。

　　现在，在互联网金融监管上，地方和中央政府怎么协调，特别是它涉及到一个很敏感的问题，非法集资。因为现在有很多非法集资打着互联网金融的旗号，今天北京金融办的书记没来，他同时是北京负责非法集资的执法者，他经常跟我说，互联网金融和非法集资，全国非法集资百分之七八十在北京，所以他必须研究互联网金融的发展态势。

　　但是互联网金融确实提高了金融的收益，也提高了金融的风险，这是尾部效应，尾部效应既有收益也有风险。所以怎么样权衡利弊，这是互联网金融面对的问题。

　　还有现在互联网金融行业的竞争，对于大的互联网金融机构是不是给予更大的业务空间，还是按照系统重要性原则引入更严格的监管，这是汇丰的董事长提出来的，他是针对英国一些大的金融机构，提出这个问题的。汇丰的董事长，是不是感觉他的竞争威胁大，引入资本，风险很高，准备金、资产重复率，存款准备金，它有一大堆的要求。但是互联网金融机构是没有存款准备金要求，没有存款准备金的，所以传统银行感觉到自己特别吃亏，没法跟它竞争。所以他就提出一个概念，这些大的互联网金融机构，应该利用国际清算的系统重要性来引入监管，否则就有一个公平的问题了。

　　每一次众筹不超过200人，大家可能认为每个人两块钱比较好。200人就不叫众筹了，但是现在规定为200人。

　　谢谢大家！