央行降准后　降息还会远吗？

　　2015年4月19日央行宣布降准消息。

　　自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

　　央行降准后，降息是否也不远了？摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊表示：“‘稳增长’成为二季度的工作重心，政策力度会加大。我们依旧维持年内央行还将降息2~3次的预测，并根据外汇占款等流动性指标适时降准。如果就像以前政府说的，在工具箱里还有很多工具没有用的话，那二季度就是这样的时机，要把这些工具拿出来用。”

　　2015年4月19日央行宣布降准消息。

　　自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

　　央行降准后，降息是否也不远了？摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊表示：“‘稳增长’成为二季度的工作重心，政策力度会加大。我们依旧维持年内央行还将降息2~3次的预测，并根据外汇占款等流动性指标适时降准。如果就像以前政府说的，在工具箱里还有很多工具没有用的话，那二季度就是这样的时机，要把这些工具拿出来用。”

　　民生宏观分析指出，降准主要针对银行间利率，降息对降低实体利率更有效。预计降准之后，降息将很快出现，而且降息的空间比降准更大。

　　章俊表示，在二季度加大稳增长政策的力度可以为三季度对政策进行相应调整预留空间和时间，比如经济增长依旧没有太大起色，或将加大政策扶持力度。然后四季度才能平稳增长从而最后实现全年增长目标，因此二季度是推行温和刺激的重要窗口。

　　广发证券银行业分析师沐华预计，今年年内央行或会进行2~3次降息，年内也有降准空间，具体将根据经济数据特别是外汇占款数据的表现而定。