2015年银行理财加速转型 净值型产品或成主流

       多位业内人士认为，随着监管文件的相继出台，作为过渡阶段，银行理财事业部在2015年会逐渐向利润型事业部转型。净值型的银行理财产品比例会逐渐提高。但受限于现有银行体制等因素，2015年银行理财是否会发生实质性变化，还有待观察。

　　2014年12月初，银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)，推动预期收益率型产品向净值型产品的转变。农业银行资产管理部副总经理彭向东表示，上述《办法》指出了银行理财发展方向，即要向净值型产品转型。如果《办法》顺利下发，2015年就是转型年。

　　彭向东说，用一年的时间转型对个别银行来说时间有些短。从目前来看，2015年资本市场对银行理财也会有很大分流，银行理财在规模增长方面存在较大压力。总的来看，目前银行理财还是一种功能性业务。理财转型不光是银行需要适应，最主要的是银行理财的客户与基金公司客户、股民有很大差别，更多的客户不愿意做净值型产品，因此还有客户适应的问题。

       多位业内人士认为，随着监管文件的相继出台，作为过渡阶段，银行理财事业部在2015年会逐渐向利润型事业部转型。净值型的银行理财产品比例会逐渐提高。但受限于现有银行体制等因素，2015年银行理财是否会发生实质性变化，还有待观察。

　　2014年12月初，银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)，推动预期收益率型产品向净值型产品的转变。农业银行资产管理部副总经理彭向东表示，上述《办法》指出了银行理财发展方向，即要向净值型产品转型。如果《办法》顺利下发，2015年就是转型年。

　　彭向东说，用一年的时间转型对个别银行来说时间有些短。从目前来看，2015年资本市场对银行理财也会有很大分流，银行理财在规模增长方面存在较大压力。总的来看，目前银行理财还是一种功能性业务。理财转型不光是银行需要适应，最主要的是银行理财的客户与基金公司客户、股民有很大差别，更多的客户不愿意做净值型产品，因此还有客户适应的问题。

　　业内人士称，随着利率市场化和存款保险制度的推进，未来大中小型银行之间的竞争会更加充分。理财业务发展较快的银行，将逐步由类存款产品转型到资管产品，打破刚性兑付和隐性担保，在赚取中间业务收入的同时节约经济资本。中小银行为了获得存款可能提高存款利率，其转型步伐或慢于大型银行。未来商业银行理财业务监督管理办法的适时推出，将对理财市场产生转型驱动效用。其中，最为重要的模式变革将是预期收益率型产品向净值类产品的转变。另外，信息披露将得到更加规范，产品透明度有望提升。

　　彭向东表示，银行理财服务实体经济的功能一直都很强，并非在同业市场之间空转，外界对此存在一定误解。尽管银行理财有一定的同业比例，但是银行理财期限都很短，要维持短期资金来保持流动性，就需要通过同业市场维持，而实体经济包括债务性融资的期限都比较长。现在银行理财期限比较短，这也是银行理财有一定的比例在货币市场(同业市场)中的原因。银行理财购买债券以及2014年创新的优先股、永续债等，都是间接服务实体经济的重要投资品种。

　　分析认为，2015年结构性理财产品的发行数量及参与银行仍将保持增长态势，投资者对此类产品的接受程度将持续提升。此外，净值化产品也是未来银行理财产品的一大发展趋势，但净值化产品势如破竹不代表预期收益率产品的削减。银行理财产品的预期收益率形式已成为了投资者的购买习惯，银行客户的低风险偏好的 “存款”特性显然更适合这种形式，因此短期内预期收益率产品仍将占据市场主导地位，至少在存款利率市场化完全开启之前会保持这种态势。