2022年9月银行理财市场分析报告

　　第一章 净值型理财产品发行数量分析

　　1.1 净值型理财产品发行数量环比增长11.7%。

　　根据融360数字科技研究院监测的数据，2022年9月银行及理财公司发行的公募净值型理财产品数量为1948只，环比增长11.7%，同比下降36.98%。

　　1.2 农商行发行数量最多

　　从净值型理财产品的发行机构来看，2022年9月农村商业银行发行714只，依然最多，占比36.65%；城市商业银行发行641只，占比32.91%；理财公司发行551只，占比28.29%；股份制银行发行32只，占比1.64%；外资银行发行10只，占比0.51%。

　　9月份股份制银行中只有渤海银行和恒丰银行仍在发行新产品，浙商银行销售的大多是过去成立的滚动型理财产品。

　　第二章 净值型理财产品收益率分析

　　2.1 平均业绩比较基准连续三个月下跌

　　根据融360数字科技研究院监测数据，2022年9月人民币净值型理财产品平均业绩比较基准为3.97%，环比下跌4BP，同比下跌15BP。从过去一年走势来看，2022年4月之前净值型理财产品平均业绩比较基准相对稳定，5月份之后整体呈下降趋势，已经连续三个月下跌。

　　第一章 净值型理财产品发行数量分析

　　1.1 净值型理财产品发行数量环比增长11.7%。

　　根据融360数字科技研究院监测的数据，2022年9月银行及理财公司发行的公募净值型理财产品数量为1948只，环比增长11.7%，同比下降36.98%。

　　1.2 农商行发行数量最多

　　从净值型理财产品的发行机构来看，2022年9月农村商业银行发行714只，依然最多，占比36.65%；城市商业银行发行641只，占比32.91%；理财公司发行551只，占比28.29%；股份制银行发行32只，占比1.64%；外资银行发行10只，占比0.51%。

　　9月份股份制银行中只有渤海银行和恒丰银行仍在发行新产品，浙商银行销售的大多是过去成立的滚动型理财产品。

　　第二章 净值型理财产品收益率分析

　　2.1 平均业绩比较基准连续三个月下跌

　　根据融360数字科技研究院监测数据，2022年9月人民币净值型理财产品平均业绩比较基准为3.97%，环比下跌4BP，同比下跌15BP。从过去一年走势来看，2022年4月之前净值型理财产品平均业绩比较基准相对稳定，5月份之后整体呈下降趋势，已经连续三个月下跌。

　　2.2 各类机构净值型产品业绩比较基准均下跌

　　在发行净值型理财产品的金融机构类型中，2022年9月，理财公司产品平均业绩比较基准为4.22%，环比下跌7BP；城商行平均业绩比较基准为3.87%，环比下跌1BP；农商行平均业绩比较基准为3.87%，环比下跌3BP。

　　2.3 各风险等级、投资类型产品业绩比较基准均下降

　　从不同风险等级净值型理财产品来看，9月份PR1级产品平均业绩比较基准为3.02%，环比下跌23BP；PR2级产品平均业绩比较基准为3.91%，环比下跌4BP；PR3级产品平均业绩比较基准为4.52%，环比下跌7BP。

　　从投资类型来看，9月份固定收益类理财产品平均业绩比较基准为3.94%，环比下降4BP；混合类理财产品平均业绩比较基准为4.8%，环比下降17BP。

　　第三章 理财公司产品发行情况

　　3.1 理财公司产品发行数量环比增长4.33%

　　根据融360数字科技研究院监测数据，2022年9月理财公司共发行了602只公募理财产品（含母行迁移产品），环比增长4.33%，同比下降23.51%。

　　3.2 理财公司产品平均业绩比较基准环比下降7BP

　　根据融360数字科技研究院监测的数据，2022年9月理财公司新发的人民币理财产品平均业绩比较基准为4.22%，环比下降7BP，同比下降3BP。

　　从风险等级来看，PR1级产品平均业绩比较基准为3%，环比下跌25BP；PR2级产品平均业绩比较基准为4.09%，环比下跌4BP；PR3级产品平均业绩比较基准为4.54%，环比下跌16BP。

　　从投资类型来看，固定收益类产品平均业绩比较基准为4.15%，环比下跌5BP；混合类产品平均业绩比较基准为4.87%，环比下跌13BP。

　　3.3 理财公司产品平均浮动管理费率为46.63%

　　从产品说明书中的投资范围及各类资产配置比例来看，9月份理财公司55.53%的产品配置了权益类资产或金融衍生产品，77%的产品配置比例在20%及以内。今年以来，新发理财产品除了3月和4月超过60%产品配置了权益类资产，其它月份配置权益类资产的产品比例均在50%~60%之间。

　　9月份理财公司新发产品平均固定投资管理费率为0.23%/年，个别产品不收取固定投资管理费率，最高收取0.1%/年。

　　9月份理财公司产品82.35%收取浮动管理费，针对超过业绩比较基准的收益收取，平均浮动管理费率为46.63%，最低为10%、最高为90%。对于区间数值业绩比较基准，大部分都是针对超过业绩比较基准上限的部分收取，也有针对超过业绩比较基准中枢的部分收取，还有少部分分段收取，针对超过业绩比较基准下限的部分收取的管理费率较低，针对超过上限的部分收取的管理费率较高，比如建信理财多款理财产品分段收取浮动管理费，浮动管理费率分别为20%/50%、20%/80%、50%/60%。

　　第四章 三季度理财公司产品净值

　　4.1 三季度理财公司产品平均期间年化收益率2.31%

　　融360数字科技研究院对理财公司存续产品的累计净值进行监测，剔除外币理财产品、现金管理类产品，数据显示，截至2022年9月30日，理财公司共有12140只产品处于存续状态，监测到2022年6月末和9月末均披露净值的产品7567只，平均净值增长率为0.58%，环比下降52个百分点；平均期间年化收益率为2.31%（未扣除浮动管理费），环比下跌208BP。

　　三季度有1152只产品净值下跌，占比15.22%，较二季度上升11.46个百分点，不过较一季度下降了25.87个百分点。

　　从不同理财公司来看，在三季度产品净值披露数量在100只及以上的理财公司中，渝农商理财产品平均净值增长率为1.03%，平均期间年化收益率为4.09%，排在首位；中邮理财、华夏理财、南银理财、平安理财产品平均净值增长率在0.87%~1.01%之间，平均期间年化收益率在3.46%~4.01%之间，排在2~5位。

　　三季度工银理财36%的理财产品净值下跌，平均期间年化收益率排在末位，两只“鑫得利”全球轮动收益延续型1+4年产品从年初以来净值便持续大幅下跌，三季度跌幅超过30%。

　　4.2 国有银行理财子公司产品净值下跌比例依然最高

　　从不同类型理财公司来看，三季度国有银行理财子公司产品净值下跌比例依然最高，为20.12%，平均净值增长率为0.43%，平均期间年化收益率为1.72%；股份制银行理财子公司产品净值下跌比例为13.7%，平均净值增长率为0.65%，平均期间年化收益率为2.6%；城商行、农商行理财子公司产品净值下跌比例为8.46%，平均净值增长率为0.78%，平均期间年化收益率为3.11%；合资理财公司产品净值下跌比例为6.09%，平均净值增长率为0.45%，平均期间年化收益率为1.8%。

　　4.3 仅固收类产品整体净值正增长

　　从不同投资类型产品来看，三季度固定收益类产品净值下跌比例为6.66%，平均净值增长率为0.8%，平均期间年化收益率为3.2%；混合类产品净值下跌比例为49.17%，平均净值增长率为-0.18%，平均期间年化收益率为-0.7%；权益类产品净值下跌比例为86.67%，平均净值增长率为-4.14%，平均期间年化收益率为-16.47%；商品及金融衍生品类产品仅2只，净值下跌比例为100%，平均净值增长率为-5.53%，平均期间年化收益率为-22.05%。

　　4.4 风险级别越高、产品平均收益率越低

　　从不同风险等级产品来看，三季度一级产品依然无净值下跌情况，产品大多为中邮理财发行，平均净值增长率为1.43%，平均期间年化收益率为5.69%；二级产品净值下跌比例为4.54%，平均净值增长率为0.86%，平均期间年化收益率为3.44%；三级产品净值下跌比例为28.32%，平均净值增长率为0.29%，平均期间年化收益率为1.17%；四级产品净值下跌比例为86.21%，平均净值增长率为-2.92%，平均期间年化收益率为-11.64%；五级产品净值下跌比例为87.5%，平均净值增长率为-5.05%，平均期间年化收益率为-20.12%。

　　第五章 理财产品投资收益率与股市表现关联度较大

　　今年A股整体表现不佳，除了5~6月指数上涨，其它月份均呈下降趋势，理财公司产品超过一半都配置了权益类资产，这就导致很多理财产品的净值随着股市走势波动，一季度大批理财产品净值下跌，二季度净值恢复增长，三季度表现则介于一、二季度之间。

　　市场流动性整体宽松，利率持续走低，未来固收类理财产品投资收益率也将逐渐下降。今年多家理财公司宣布下调部分产品的业绩比较基准，一方面是因为固收类资产投资收益率下降，一方面是因为股市整体不活跃。

　　从理财公司新发产品的业绩比较基准走势来看，涨跌趋势并不明显，是因为不同理财公司、不同产品的投资策略差异较大，为了提高理财产品投资收益、提升投研水平、实现差异化竞争，未来理财公司会进一步加码权益投资，今年理财公司密集调研上市公司，看好未来权益市场。