2022年4月银行理财市场分析报告

　　第一章 净值型理财产品发行数量分析

　　1.1 净值型理财产品发行数量环比下降15.89%

　　根据融360数字科技研究院监测的数据，2022年4月银行及理财公司发行的公募净值型理财产品数量为1985只（不含私募产品），环比下降15.89%，同比下降16.74%，发行机构类型包括理财公司、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行。

　　从人民币净值型理财产品的购买门槛来看，传统银行发行的理财产品中，起购金额为1万元的产品占比为91%；理财公司发行的理财产品中，起购金额在1000元及以下的产品占比为90.54%，理财行业呈现出低门槛特征。

　　1.2 理财公司新发产品数量占比2成，存续规模占比超6成

　　从净值型理财产品的发行机构来看，2022年4月，农商行发行869只，占比43.78%；城商行发行637只，占比32.09%；理财公司发行427只，占比21.51%；股份制银行发行63只，占比2.67%。

　　第一章 净值型理财产品发行数量分析

　　1.1 净值型理财产品发行数量环比下降15.89%

　　根据融360数字科技研究院监测的数据，2022年4月银行及理财公司发行的公募净值型理财产品数量为1985只（不含私募产品），环比下降15.89%，同比下降16.74%，发行机构类型包括理财公司、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行。

　　从人民币净值型理财产品的购买门槛来看，传统银行发行的理财产品中，起购金额为1万元的产品占比为91%；理财公司发行的理财产品中，起购金额在1000元及以下的产品占比为90.54%，理财行业呈现出低门槛特征。

　　1.2 理财公司新发产品数量占比2成，存续规模占比超6成

　　从净值型理财产品的发行机构来看，2022年4月，农商行发行869只，占比43.78%；城商行发行637只，占比32.09%；理财公司发行427只，占比21.51%；股份制银行发行63只，占比2.67%。

　　地方性银行理财产品发行数量依然较大，不过部分地区监管部门要求未成立理财子公司的中小银行严控现有理财业务规模。理财公司新发产品数量占比只有2成左右，但规模占比已超过传统银行，根据银行理财登记托管中心发布的数据，截至2022年一季度末，理财公司存续产品规模占比达60.88%，较去年同期提高30.48个百分点，未来规模占比将进一步提升。

　　1.3 封闭式产品平均期限317天，产品期限最长10年

　　根据融360数字科技研究院统计，2022年4月新发净值型产品中，封闭式产品数量占比87.15%，开放式产品数量占比12.85%。封闭式产品平均期限为317天，较上个月增长11天，期限最短为90天，最长为10年，为贝莱德建信理财发行的一款养老理财产品，这也是首只10年封闭期的养老理财产品。

　　在封闭式产品中，3~6个月（90~183天）产品516只，占比29.83%；6~12个月（184~366天）产品783只，占比45.26%；1~2年（367~731天）产品307只，占比17.75%；2~3年（732~1096天）产品86只，占比4.97%；3年及以上（1097天及以上）产品38只，占比2.2%。

　　第二章 净值型理财产品收益率分析

　　2.1 平均业绩比较基准创17个月新低

　　根据融360数字科技研究院监测数据，2022年4月人民币净值型理财产品平均业绩比较基准为4.06%，环比下降5BP，同比下降5BP，创2020年12月以来最低水平。

　　2.2 农商行产品平均业绩比较基准降幅较大

　　在发行净值型理财产品的金融机构类型中，2022年4月，理财公司产品平均业绩比较基准为4.33%，环比下跌1BP；城商行净值型产品平均业绩比较基准为3.96%，环比下跌3BP；农商行净值型产品平均业绩比较基准为3.86%，环比下跌10BP。

　　2.3 PR3级产品业绩比较基准远高于PR1、PR2级

　　从不同风险等级净值型理财产品来看，PR1级产品平均业绩比较基准为3.21%，PR2级产品平均业绩比较基准为3.96%，PR3级产品平均业绩比较基准为4.7%。

　　从产品净值波动情况来看，PR2级产品净值波动大多较为较小，今年以来净值下跌、破净的产品比例都较低，适合稳健型投资者购买；PR3级产品配置权益类资产的比例可能超过20%，产品净值波动相对较大，不适合风险承受能力较低的投资者购买。

　　第三章 理财公司产品发行情况

　　3.1 理财公司产品发行量环比下降12.14%

　　根据融360数字科技研究院监测数据，2022年4月理财公司共发行了427只理财产品，环比下降12.14%，同比增长15.41%。

　　理财公司产品发行数量下降有两方面原因，一是随着资管新规过渡期结束，银行资管部基本完成产品转型任务，理财子公司从母行那里承接的产品数量减少；二是产品期限拉长，开放式净值型产品占比提升。不过未来理财公司成立数量会继续增加，理财公司新发产品数量也会随之增加。

　　4月份25家理财公司发行了新产品，其中建信理财、青银理财、中银理财产品发行量位居前三位，发行数量在30只以上，贝莱德建信理财发行数量最少，仅1只产品。

　　3.2 理财公司产品平均业绩比较基准环比下跌5BP

　　根据融360数字科技研究院监测的数据，2022年4月理财公司发行的人民币理财产品平均业绩比较基准为4.33%，环比下降1BP，比地方性银行发行的净值型产品高47BP。从风险等级来看，理财公司PR3及以上级别产品占比较高，从投资类型来看，理财公司混合类、权益类产品占比较高，所以业绩比较基准也要更高，产品净值波动也要更大。

　　融360数字科技研究院统计了不同理财公司的人民币产品平均业绩比较基准（业绩比较基准披露数量在5只及以上），数据显示，4月汇华理财产品平均业绩比较基准为5.13%，排名首位，农银理财、信银理财产品平均业绩比较基准分别为4.72%、4.66%，分列二、三位。

　　交银理财、工银理财、中邮理财产品平均业绩比较基准均在4%以下，排在后三位，上个月排名后三位的也是这三家理财公司。

　　第四章 理财公司仍看重权益投资市场

　　今年初以来，由于股市表现低迷，理财公司大批产品净值阶段性下跌，“破净”产品数量不断增加，理财公司在权益类投资方面遇到挑战。

　　不过理财公司仍然看重权益投资市场，二季度理财公司密集调研A股上市公司，其中招银理财调研次数最多。根据融360数字科技研究院监测的数据，4月份理财公司新发理财产品中，63.64%产品配置了权益类资产或商品和金融衍生产品，环比上升7.65个百分点，75.78%产品配置比例在20%及以内，固收+仍然是理财公司主打产品系列。

　　4月份理财公司发行的产品收取浮动管理费的比例为92.43%，平均浮动管理费率为50.63%。

　　理财公司在权益类市场可能获取更高的投资回报，进而获取更高的超额投资管理费，因此从长期来看，理财公司一方面继续提高权益类资产投研能力，提升权益类资产的配置比例，另一方面要加强投资者教育工作，普及净值型理财产品知识，提升投资者对理财产品净值波动的接受度。

　　如果您需要进行数据与研究方面的合作，欢迎联系我们：

　　邮箱 jrfw@rong360.com

　　座机 010-81047528

　　网址 https://www.rong360.com/research/

　　扫描下列二维码，关注融360数字科技研究院公众号：