2021年5月银行理财市场分析报告

　　第一章 银行理财产品发行数量分析

　　1.1 理财产品发行量环比降12.47% 理财公司发行量环比增13.51%

　　根据融360大数据研究院监测的数据，2021年5月银行理财产品发行数量共4043只，环比下降12.47%，同比下降44.61%。其中，非结构性理财产品3959只，结构性理财产品84只。

　　5月份20家理财公司共发行了420只公募理财产品（含母行迁移产品），环比增加13.51%。其中，工银理财发行量仍然最多，为67只，青银理财、南银理财、信银理财、中银理财、建信理财发行量均在30只以上。

　　5月份理财子公司发行的产品中，封闭式净值型产品238只，占比56.67%，平均期限为510天，较上个月缩短43天，期限最短为91天，最长为1827天。开放式净值型产品182只，占比43.33%，定开式产品平均封闭期10.8个月，与上月持平，其中，1年期定开产品占比最高，为43.24%。

　　1.2 保本理财发行量仅53只

　　第一章 银行理财产品发行数量分析

　　1.1 理财产品发行量环比降12.47% 理财公司发行量环比增13.51%

　　根据融360大数据研究院监测的数据，2021年5月银行理财产品发行数量共4043只，环比下降12.47%，同比下降44.61%。其中，非结构性理财产品3959只，结构性理财产品84只。

　　5月份20家理财公司共发行了420只公募理财产品（含母行迁移产品），环比增加13.51%。其中，工银理财发行量仍然最多，为67只，青银理财、南银理财、信银理财、中银理财、建信理财发行量均在30只以上。

　　5月份理财子公司发行的产品中，封闭式净值型产品238只，占比56.67%，平均期限为510天，较上个月缩短43天，期限最短为91天，最长为1827天。开放式净值型产品182只，占比43.33%，定开式产品平均封闭期10.8个月，与上月持平，其中，1年期定开产品占比最高，为43.24%。

　　1.2 保本理财发行量仅53只

　　融360大数据研究院监测数据显示，2021年5月有3926只人民币理财产品披露了收益类型，其中保证收益类产品12只，保本浮动收益类产品41只，非保本浮动收益类产品3873只。保本理财产品共53只，占比1.35%，较上个月下降0.22个百分点，再创新低。共有14家银行发行保本理财产品，均为城商行、农商行。

　　1.3 净值型产品发行量环比降4.19% 封闭式产品平均期限294天

　　据融360大数据研究院统计，2021年5月净值型理财产品发行数量为2284只，环比下降4.19%，同比增长42.75%。其中，封闭式净值型产品1879只，开放式净值型产品405只。

　　从发行银行来看，工银理财5月份共发行了67只净值型理财产品，发行了最多；青银理财、渤海银行、青岛银行、南银理财发行量位居2~5位。随着理财公司发行新产品及承接母行产品越来越多，净值型产品的发行主力逐渐成为理财公司。

　　据融360大数据研究院统计，5月发行的封闭式净值型理财产品平均期限为294天，较上个月缩短7天。

　　第二章 银行理财产品收益率分析

　　2.1 理财收益率环比跌7BP 净值型产品业绩比较基准环比跌2BP

　　据融360大数据研究院数据监测显示，2021年5月人民币非结构性理财产品平均收益率为3.69%，环比持平。

　　分期限来看，3个月以内产品平均收益率为3.5%，3~6个月产品平均收益率为3.61%，6~12个月产品平均收益率为3.89%，12个月以上产品平均收益率为4.05%。和上个月相比，6~12个月产品平均收益率上涨，其它期限下跌。

　　5月份发行的净值型理财产品平均业绩比较基准为4.09%，环比下降2BP，比全量理财产品高40BP。

　　整体来看，银行理财产品收益率仍处于小幅下降趋势，但继续下跌空间有限。

　　2.2 理财公司产品平均业绩比较基准4.2% 华夏理财居首

　　根据融360大数据研究院监测的数据显示，2021年5月理财公司发行的人民币理财产品平均业绩比较基准为4.2%，环比下降0.8BP。

　　在披露业绩比较基准的产品中，固收类产品的平均业绩比较基准为4.1%，混合类产品的平均业绩比较基准为4.73%。

　　融360大数据研究院统计了业绩比较基准披露数量在5只及以上的理财公司产品，5月份华夏理财产品平均业绩比较基准为5.25%，排名居首，也是唯一一家在5%以上的理财公司；汇华理财、光大理财、南银理财、苏银理财排在2~5位，平均业绩比较基准在4.37%~4.54%之间。5月份20家理财公司发行的产品平均业绩比较基准都在4%以上。

　　第三章 理财公司销售新规出台 业绩比较基准需提供测算方法

　　5月27日，银保监会发布《理财公司理财产品销售管理暂行办法》（以下简称《办法》），自2021年6月27日起实施。

　　《办法》再次明确了理财公司产品的代理销售渠道，包括其他理财公司，商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用合作社等吸收公众存款的银行业金融机构，以及银保监会规定的其他机构。

　　也就是说，理财公司的产品只能在银行及理财公司销售，互联网公司、其他金融机构是没有资格销售理财产品的。不过未来理财代销机构会否扩展至其他金融机构还不确定，要依据理财产品的转型发展情况来定。

　　《办法》中还对理财产品的业绩比较基准作了规定：理财公司不得使用未说明选择原因、测算依据或计算方法的业绩比较基准，单独或突出使用绝对数值、区间数值展示业绩比较基准。

　　该如何理解监管层对业绩比较基准的展示？

　　理财产品的业绩比较基准主要分为三类：一是单独数值，如4.1%；二是区间数值，如4%~5%；三是没有具体数值，而是给出具体的参考指标，如“中债-高信用等级中期票据全价（1-3年）指数（CBA03423.CS）年化收益率+2.00%”，或“中证 800 指数收益率*70%+中债综合财富指数收益率*30%”。

　　第三种业绩比较基准的展示符合监管的最新规定，那是否意味着第一种、第二种就不符合？未来理财公司不能给出单独数值或区间数值来展示业绩比较基准？并非如此。

　　银行理财投资者理财水平差距较大，很多投资者都需要有具体的数值作为收益率的参考，只不过理财公司不能单笼统给出一个具体数值或是区间数值，而是要同时给出合理的测算方法，并且要让投资者理解，业绩比较基准展示的数值并非投资者最终拿到手的收益率。