在之前的文章里我们已经说过投资组合不能过于分散的问题，并且也给出了一个大致的组合配置思路，本篇文章将会提供一些更加具体的信息。
如何评估行业/主题指数
目前，国内股票市场几乎各个行业都有行业指数。小到玻璃陶瓷行业，大到公用事业行业等多达40多个行业指数，而主题指数则更加丰富。面对种类这么多的各种指数，我们要如何进行优劣挑选呢？
大多数人都知道估值低、盈利能力好、符合市场风格的行业或主题是值得去投资的，但是哪些指标可以更直观的将这些优质行业或主题展现出来呢？简单来说，若PE百分位处于偏低的水平，但ROE比较高的话那么这个行业就属于“好”行业的范围了。不过有一些行业的PE百分位偏高，但ROE也很高，例如中证银行指数的长期投资价值也是不错的。下图是部分按这一标准挑选出的指数示例参考：
若这种评估方法还是过于复杂的话，那么我们可以直接从行业赚钱的难易度来进行“傻瓜式”评估。在我们的常识中都有哪些行业是比较容易赚钱的“现金牛”？又有哪些行业是有明显的周期性属性呢？
- “现金牛”——医疗和刚需消费（如食品、烟草等）：这两个行业均具备了需求稳定、周期性偏弱、行业壁垒强、现金流充沛的特点，这两个行业的长期投资价值偏高。
- 周期化明显——材料（采矿、化学制品等）、能源和金融：这三个行业均有明显的周期性变化，相对于其他行业来说算比较容易摸到规律的行业。因此，比较适合在盈利差估值降的时候买入，再等到盈利高估值涨的时候卖出赚取差价。
品类差异对于组合的意义
分散投资理论的应用除了体现在单一品类的配置上，也体现在差异化品类的配置上。在金融市场中，基础产品可分为股票类、债券类、商品类（黄金等有时会被归为货币类）和货币类四种。而衍生品则是基于基础产品的价格或指数挂钩形成的金融产品，简单来分就是期货、期权、掉期和混合产品。
金融基础产品会受到宏观环境的影响，在不同经济周期的时候会有不同的价格表现和波动特征。因此，我们可以利用不同品类的属性来冲抵单一品类带来的风险。那么在以股市为主要投资标的的基金组合中，我们也可以适当地加入债券型基金和货币型基金。
通常情况下，股票类产品和债券类产品会有较明显的负相关关系。简单来说，当股市表现好的时候资金会倾向于流入股市，反之亦然。有鉴于这两个市场通常会出现“东边不亮西边亮”的情况，那么我们在组合中加入债券基金可以有效地帮助我们规避股市的系统性风险。至于配置比例则需要根据自己的偏好来进行灵活配置，并且也需要符合经济形势。可参考的配置思路如下：
- 经济上行时：股市表现较好，哪怕是偏保守的投资者也可以考虑适当提高股票型基金的占比。
- 经济下行时：资金会流向风险更低的债券市场寻求避险，哪怕是偏激进的投资者也需要降低股票型基金的占比。
- 经济平稳时：投资者可以更倾向于自己的风险承受能力（资金实力）来配置组合。
除了品类的差异外，地区性差异也是可以进行的一种选择。随着中国金融市场的逐步开放，现在普通投资者也可以有机会通过QDII基金产品进行海外市场投资了。海外市场与国内市场最明显的一个区别是可投资标的（可以投资的产品）数量较大，但这也会导致投资者进行选择的难度变高。有鉴于此，这部分产品的配置比例不建议超过组合的5%。
建立你自己的组合
经过了之前种种赘述后，你有没有得到一些启示呢？如果还是没有概念的话，那不妨参考一下我们提供的“优选套餐”。
- 入门套餐：核心（大盘+中小盘）+行业/主题指数基金，比例可参考6:4
- 进阶套餐：核心（大盘+中小盘）+债基+行业/主题指数基金，比例可参考5:3:2
- 高阶套餐：核心（大盘+中小盘）+债基+港股/美股指数基金，比例可参考4:4:2
- 发烧友套餐：核心（大盘+中小盘）+行业/主题指数基金+债基+港股/美股指数基金，比例可参考4:3:2:1
以上的“套餐”仅仅是为大家提供的一种基础参考，最终的选择还是要根据自己的实际情况和市场的状况进行。
