市场点评
【A股冲高回落】1月19日，A股在资源股的拖累下，冲高回落。截至收盘，上证指数跌0.83%，收报3566.38点；深证成指跌1.74%，收报15003.99点；创业板指跌2.05%，收报3084.49点；中小板指跌1.84%，收报10107.31点。全市场上涨家数为2324家，下跌为1684家，市场赚钱效应一般。两市成交额再超万亿元，为10409.13亿元，开年12天已有11个交易日超万亿元。主力净流入板块包括银行、房地产及纺织服装板块，净流出板块主要为电子、有色金属和电气设备。北向资金全天净买入9.18亿元，连续10日净买入。
【市场点评】昨日市场如期遭遇震荡整理，A股、港股却呈现了冰火两重天的境遇。A股前期抱团股仍在高位整理，港股因“低估值”受到了南下资金的“抱团”，多只港股ETF盘中涨停，出现明显溢价。南下资金净买入265.93亿元，创港股通开通以来新高，连续12个交易日破百亿，带动港市成交量超3016亿港元，创历史新高。值得注意的是，港股的低估值是结构性的。香港市场是一个成熟市场，热门的白马股，年年上涨，估值并不明显低估。投资者在参与时，一定要睁大眼睛，港股并不是个“闭着眼睛”挣钱的低估市场。
【美股收涨，欧股下跌】昨日，受财政部长提名人耶伦支持出台更多财政刺激措施的利好，美股三大股指集体收涨，道指涨0.38%，纳指涨1.53%，标普500指数涨0.81%。欧股全线收跌，德国DAX指数跌0.24%，法国CAC40指数跌0.33%，英国富时100指数跌0.11%。
国内快讯
【未来稳健货币政策将保持灵活性】经济参考报头版刊文称，中央经济工作会议指出，疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固；2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度；政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。当前和未来一个阶段的货币政策，将既强调稳健，又强调灵活。我国工业生产恢复较快，工业增加值同比增速已连续4个月维持在6.9%甚至更高，已恢复至疫前水平。从反映居民消费的社融消费品零售增速来看，与疫前仍有一定差距。疫苗的使用将有助于经济进一步恢复，但实际效果还存在不确定性。国际疫情发展也有较大的不确定性。中国经济表现相对较好，人民币仍面临升值压力。因此，货币政策仍应稳健，不宜轻易收紧。
【注册制分步骤全面推开，关键领域改革迈向深入】上海证券报头版刊文指出，发行注册制改革，是资本市场“牵一发而动全身”的改革。科创板开启增量试点、创业板向存量市场延伸，进而在全市场全面推开的发行注册制改革，既是我国市场完善体制机制、夯实内在运行基础的里程碑，也是资本市场开启高质量发展征程的崭新起跑线，更是提高直接融资比重、完善要素市场化配置的关键跑道。党的十九届五中全会提出，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。这是“十四五”时期资本市场实现高质量发展的战略目标和重点任务。2021年是“十四五”开局之年，在保持资本市场健康稳定运行的基础上，拓宽市场“入口”，提高直接融资比重，是全面推开注册制改革的一个重要目标。
【基金发行越热，投资越要冷静】证券时报头版刊文称，1月18日，易方达竞争优势企业基金认购总规模达到2398.58亿元，打破了去年由鹏华基金创下的1357亿元认购纪录，再度书写新基金发行的历史。基金创纪录大卖，既是基金公司综合实力的展现，也与基金经理投研能力和长期业绩密切相关。同时，股市行情的回暖，资本市场的全面深化改革，共同催生了权益类基金的“黄金时代”。在爆款基金频发之后，行业需要考虑大规模基金如何匹配更强的投研实力和产品管理，以更好的超额收益不辜负投资者信任；需要平衡资金的热情认购与投资收益预期的理性降温，为持有人带来持续稳健的回报；需要衡量是在市场繁荣中密集上马新基金“冲规模”，还是守住寂寞刻画更好的净值曲线。在长期上行的业绩面前，资金是疯狂的，但在价值和估值之间，投资是理性的。公募基金只有实现更优秀的长期回报和更好的持有人体验，在财富管理时代守住行业的初心和使命，才能成为老百姓大众理财的普惠工具。
国际快讯
【耶伦支持刺激计划，美股应声收涨】在参议院财政委员会作证时，耶伦女士支持重大财政刺激方案，以帮助受疫情打击的工人和企业。她表示，除非国会批准更多的援助，否则美国将面临更长，更痛苦的衰退，并鼓励议员们“大举行动”以支持经济复苏。对于美元，耶伦则表示“美元和其他货币的价值应由市场决定”，“美元由市场进行调整以反映经济表现的变化，并总体上促进全球经济的调整”。值得注意的是，隔夜耶伦讲话也传递了一个模糊信号，美国这个全球最大的债券市场有可能最终将期限延长至30年以上。
环球指数
