2020年4月银行理财市场分析报告

　　第一章 银行理财产品发行数量分析

　　1.1 发行量环比增长2.64%

　　根据融360大数据研究院监测的数据，2020年4月银行理财产品发行数量为8487只，环比增长2.64%，同比下降12.01%；其中非结构性理财产品8198只，结构性理财产品289只。

　　从今年理财产品发行量来看，1月份和2月份分别受春节和疫情因素影响，理财产品发行量大幅下降，虽然3、4月份理财产品发行量逐渐提升，但是与去年同期相比仍然处在较低的水平，疫情对银行理财影响仍然存在。

　　4月份11家理财子公司共发行了177只公募理财产品，其中封闭式净值型理财产品107只，开放式净值型理财产品70只；封闭式净值型理财产品平均期限为698天，较3月份增长了13天。

　　1.2 保本理财产品发行量占比环比下降1.02个百分点

　　融360大数据研究院监测数据显示，2020年4月共有8085只人民币理财产品披露了收益类型，其中保证收益类产品309只，保本浮动收益类产品946只，非保本浮动收益类产品6830只。保本理财产品发行量共1255只，占比为15.52%，环比下降1.02个百分点。

　　第一章 银行理财产品发行数量分析

　　1.1 发行量环比增长2.64%

　　根据融360大数据研究院监测的数据，2020年4月银行理财产品发行数量为8487只，环比增长2.64%，同比下降12.01%；其中非结构性理财产品8198只，结构性理财产品289只。

　　从今年理财产品发行量来看，1月份和2月份分别受春节和疫情因素影响，理财产品发行量大幅下降，虽然3、4月份理财产品发行量逐渐提升，但是与去年同期相比仍然处在较低的水平，疫情对银行理财影响仍然存在。

　　4月份11家理财子公司共发行了177只公募理财产品，其中封闭式净值型理财产品107只，开放式净值型理财产品70只；封闭式净值型理财产品平均期限为698天，较3月份增长了13天。

　　1.2 保本理财产品发行量占比环比下降1.02个百分点

　　融360大数据研究院监测数据显示，2020年4月共有8085只人民币理财产品披露了收益类型，其中保证收益类产品309只，保本浮动收益类产品946只，非保本浮动收益类产品6830只。保本理财产品发行量共1255只，占比为15.52%，环比下降1.02个百分点。

　　资管新规发布以来，保本理财产品发行量及规模占比持续下降，银行压降保本理财规模成效显著，2019年已经有多家银行将保本理财产品全部兑付。根据银行年报公布的数据，截至2019年末，交通银行、邮储银行、青岛银行、贵州银行等保本理财产品余额已经压降至0。预计到2020年底，大部分银行保本理财产品有望全部退出。

　　1.3 净值型理财发行量创新高

　　据融360大数据研究院统计，2020年4月净值型理财产品发行量共1673只，环比增长11.76%，创单月最高水平；其中封闭式净值型理财产品1431只，开放式净值型理财产品242只。

　　从发行银行来看，4月份净值型理财产品发行量位居前三位的银行分别是华夏银行、青岛银行、渤海银行，与上月排名相同，发行量分别为119只、112只、74只。此外，多家国有银行理财子公司净值型理财产品发行量也都位居前列，其中建信理财、工银理财、中银理财、交银理财发行量均排在前十位。

　　第二章 银行理财产品收益率分析

　　2.1 理财产品平均收益率创近17个月最大跌幅

　　据融360大数据研究院数据监测显示，2020年4月人民币非结构性理财产品平均收益率为3.89%，环比下跌7BP，连续四个月下跌，创近17个月最大跌幅，同时创近41周新低。

　　4月份人民币结构性理财产品发行量285只，平均期限是192天，平均预期最高收益率为6.18%，环比上涨143BP。今年以来，受疫情影响，国际金融市场更加复杂多变，部分金融产品价格产生巨大波动，结构性理财产品挂钩的标的资产价格也容易产生较大波动，产品本金和收益风险都有所上升。

　　2.2 理财子公司产品平均业绩比较基准4.34%，环比降12BP

　　根据融360监测的数据显示，4月份理财子公司发行的理财产品平均业绩比较基准为4.34%，环比下降12BP，比传统银行发行的理财产品平均收益率高出45BP。在披露业绩比较基准的产品中，封闭式产品平均期限为730天，平均业绩比较基准为4.45%；开放式产品平均业绩比较基准为4.01%。

　　第三章 12家理财子公司开业 权益类资产配置比例提升

　　今年以来，受疫情影响，理财子公司整体进展放缓，共有3家理财子公司获批筹建，1家理财子公司获批开业，其中2月份青银理财、渝银理财获批筹建，4月份徽银理财获批开业，华夏理财获批筹建。截至4月底，共有12家理财子公司开业/获批开业，8家理财子公司正在筹建中，5家在2019年底获批筹建的理财子公司有望在上半年开业。

　　随着开业的理财子公司陆续增加，理财子公司发行的产品数量也在不断增加。从今年理财子公司发行的理财产品来看，权益类资产的配置比例在进一步提升，PR3风险等级产品占比也明显提高。2020年理财子公司发行的理财产品中，PR3风险等级产品占比为63.76%，而2019年发行的理财产品中，PR3风险等级产品占比为47.06%。

　　近两年，在流动性宽松背景下，固收类资产收益率持续下降，优质高收益资产越来越少，银行理财产品收益率不断下跌。理财子公司增加权益类资产的配置比例，可为理财产品带来更高的收益率，提升理财子公司的竞争力。

　　相对于基金、券商、信托、保险等资管机构，理财子公司在权益类投资领域处于弱势，无论是投资经验还是投研能力都相对欠缺，但权益类投资是理财子公司实现差异化竞争的关键，所以在成立初期积极布局权益类投资，对提升自身投研能力、提高产品收益率、丰富产品种类、率先吸引一部分中高风险偏好的投资者有帮助。