2020年3月银行结构性存款报告

　　一、2月结构性存款规模环比增长0.22%

　　根据央行数据显示，2020年2月中资全国性银行的结构性存款总规模为108162.93亿元，环比小幅增长0.22%，同比下降3.65%。2月份大型银行结构性存款规模下降，其中个人和单位结构性存款规模分别环比下降0.48%、2.97%；中小型银行结构性存款规模上升，其中个人和单位结构性存款规模分别环比上升0.15%、1.72%。

　　从整体构成来看，中小银行结构性存款规模要高于大型银行，这方面比较容易理解，大型银行主要依靠普通定期存款吸储，而中小银行在普通定期存款方面的吸储能力较弱，所以高成本的结构性存款发行比例要更高。中小银行的单位结构性存款规模占比最高，是个人结构性存款规模的2倍多，3月份占整体结构性存款规模的比例为44.08%。

　　从规模变化来看，今年前两个月，结构性存款规模止住下跌趋势，但在强监管之下，也很难出现2018年那样持续大幅上涨的现象。结构性存款规模占境内存款总规模的比例整体上呈下降趋势，2020年3月份占比5.99%，环比下降0.03个百分点，同比下降0.78个百分点。

　　一、2月结构性存款规模环比增长0.22%

　　根据央行数据显示，2020年2月中资全国性银行的结构性存款总规模为108162.93亿元，环比小幅增长0.22%，同比下降3.65%。2月份大型银行结构性存款规模下降，其中个人和单位结构性存款规模分别环比下降0.48%、2.97%；中小型银行结构性存款规模上升，其中个人和单位结构性存款规模分别环比上升0.15%、1.72%。

　　从整体构成来看，中小银行结构性存款规模要高于大型银行，这方面比较容易理解，大型银行主要依靠普通定期存款吸储，而中小银行在普通定期存款方面的吸储能力较弱，所以高成本的结构性存款发行比例要更高。中小银行的单位结构性存款规模占比最高，是个人结构性存款规模的2倍多，3月份占整体结构性存款规模的比例为44.08%。

　　从规模变化来看，今年前两个月，结构性存款规模止住下跌趋势，但在强监管之下，也很难出现2018年那样持续大幅上涨的现象。结构性存款规模占境内存款总规模的比例整体上呈下降趋势，2020年3月份占比5.99%，环比下降0.03个百分点，同比下降0.78个百分点。

　　二、3月结构性存款发行量、收益率上限均大幅增长

　　据融360大数据研究院不完全统计（主要监测国有银行、股份制银行、外资银行），2020年3月结构性存款发行量为968只，环比增长30.11%，其中人民币结构性存款914只，美元结构性存款54只。农业银行、中国银行、招商银行发行量位居前三位，分别为227只、178只、146只。农业银行的很多结构性存款面向不同区域销售，所以发行总量比较大。

　　3月份结构性存款发行量大幅增长并且达到了近一年的最高水平，可见在疫情和季末考核双重影响之下银行的揽储压力上升，预计3月份结构性存款总规模有望进一步上升。

　　3月份发行的人民币结构性存款平均预期最高收益率为5.11%，环比大幅增长42BP，近年来首次升至5%以上。其中，国有银行和股份制银行的平均预期最高收益率分别为5.86%、4.42%。

　　三、60.08%结构性存款达到预期最高收益率

　　根据融360大数据研究院监测的数据，3月份到期的人民币结构性存款中，有238只同时披露了产品的预期最高收益率和到期收益率，其中达到预期最高收益率的产品有143只，占比60.08%，环比下降了3.05个百分点。最近四个月结构性存款达到预期最高收益率的比例有所下降，大致在60%上下，而在之前这个比例在80%左右。

　　四、结构性存款监管方向及成效

　　自2018年初以来，结构性存款规模呈现爆发式增长的同时也暴露出很多问题，主要包括以下几点：

　　（1）有些银行没有衍生品交易资格也发行结构性存款；（2）银行将结构性存款作为一般性存款向投资者宣传，让投资者忽视产品的风险；（3）产品设计不合理，没有嵌入金融衍生品，或是设置了能100%触发高收益的条件，再或是设置了较高的保底收益率，从而让投资者拿到高收益，实为高息揽储。

　　监管层也多次出手来规范结构性存款市场发展，对银行发行资质、产品销售、产品设计三方面做了具体规定。

　　首先，发行结构性存款的银行要具备普通类衍生产品交易资格；其次，要将结构性存款和一般存款区分开来，向投资者揭示产品风险；第三，产品要有真实的交易对手和交易行为，做到风险和收益匹配。

　　目前来看监管收到一定成效，尤其是前两点，不过结构性存款的收益设计较为复杂，难以做到全部符合监管规定，尤其是一些中小银行揽储需求旺盛，对结构性存款的依赖性比较高。