银行理财平均收益率跌至3.93% 疫情致发行量偏低

　　上周(2020年2月10日-2020年2月16日)，互联网宝宝产品平均七日年化收益率为2.51%，和前一周持平；人民币非结构性银行理财产品平均收益率为3.93%，环比小幅下跌1BP；结构性存款平均预期最高收益率为4.52%，环比上升48BP。

　　1、互联网宝宝收益率持稳

　　融360大数据研究院采集的样本为78只互联网宝宝产品，共对接236只货币基金，去重之后是135只，上周（2月10日-2020年2月16日）互联网宝宝产品平均七日年化收益率为2.51%，与前一周持平，最近三周宝宝理财收益较为稳定。

　　从不同类型销售平台来看，上周银行系宝宝平均收益率为2.56%，基金系宝宝平均收益率为2.52%，第三方支付系宝宝平均收益率为2.50%，代销系宝宝平均收益率为2.49%。和前一周相比，除了银行系宝宝平均收益率小幅上升，其它系宝宝平均收益率均没有变动。

　　在78只互联网宝宝对接的135只货币基金中，上周七日年化收益率在3%以上的货币基金有4只，七日年化收益率在2.5%~3%的货币基金有68只，七日年化收益率在2%~2.5%之间的货币基金有59只，七日年化收益率在2%以下的货币基金有4只。

　　上周(2020年2月10日-2020年2月16日)，互联网宝宝产品平均七日年化收益率为2.51%，和前一周持平；人民币非结构性银行理财产品平均收益率为3.93%，环比小幅下跌1BP；结构性存款平均预期最高收益率为4.52%，环比上升48BP。

　　1、互联网宝宝收益率持稳

　　融360大数据研究院采集的样本为78只互联网宝宝产品，共对接236只货币基金，去重之后是135只，上周（2月10日-2020年2月16日）互联网宝宝产品平均七日年化收益率为2.51%，与前一周持平，最近三周宝宝理财收益较为稳定。

　　从不同类型销售平台来看，上周银行系宝宝平均收益率为2.56%，基金系宝宝平均收益率为2.52%，第三方支付系宝宝平均收益率为2.50%，代销系宝宝平均收益率为2.49%。和前一周相比，除了银行系宝宝平均收益率小幅上升，其它系宝宝平均收益率均没有变动。

　　在78只互联网宝宝对接的135只货币基金中，上周七日年化收益率在3%以上的货币基金有4只，七日年化收益率在2.5%~3%的货币基金有68只，七日年化收益率在2%~2.5%之间的货币基金有59只，七日年化收益率在2%以下的货币基金有4只。

　　在互联网宝宝收益率排行榜中，上周微众银行活期+排名第一，对接的是国金众赢货币，七日年化收益率是3.08%；佣金宝的金腾通排名第二，对接的是国金金腾通货币A，七日年化收益率是2.96%；熊猫金融的润金宝1号排名第三，对接的是博时合惠货币B，七日年化收益率是2.95%。这三只货币基金表现一直优异，收益率长期位于行业上游水平。

　　2、银行理财平均收益率环比下跌1BP

　　融360大数据研究院监测数据显示，上周（2月10日-2月16日）银行理财产品发行数量为1264只，环比增长18.8%，其中非结构性理财产品1210只，结构性理财产品54只。受新型肺炎疫情影响，近两周理财产品发行量均处于低位。

　　上周人民币非结构性理财产品平均期限为200天，平均收益率为3.93%，环比略微下降1BP，春节后收益率波动较小。

　　上周人民币结构性理财产品的平均预期最高收益率为4.80%，环比上升5BP。

　　从不同类型银行来看，上周城商行理财产品平均收益率为4.04%，外资银行理财产品平均收益率为4%，股份制银行理财产品平均收益率为3.98%，农商行理财产品平均收益率为3.84%，国有银行理财产品平均收益率为3.70%。

　　从不同期限来看，上周3个月以内理财产品平均收益率为3.75%，3~6个月理财产品平均收益率为4.02%，6~12个月理财产品平均收益率为4.02%，12个月以上理财产品平均收益率为4.85%。

　　融360大数据研究院对各大银行的理财产品收益率进行排名（周发行量在5只及以上，不含外币理财和结构性理财），上周华兴银行理财产品平均收益率为5.05%，遥遥领先；阜新银行理财产品平均收益率为4.43%，排名第二；乐山银行理财产品平均收益率为4.40%，排名第三。收益率排名靠前的大多是小型城商行，这类银行的理财产品净值化转型速度较慢，目前发行的产品仍然以预期收益型为主。

　　3、结构性存款平均预期最高收益率环比上升48BP

　　据融360大数据研究院不完全统计，上周（2月10日-2月16日）结构性存款发行量数量为102只，环比增长75.86%，平均预期最高收益率为4.52%，环比上升48BP。本周华夏银行、农业银行发行的多只结构性存款预期最高收益率偏高，其中华夏银行平均预期最高收益率高达5.21%，农业银行平均预期最高收益率为4.8%，拉高了产品平均收益率。

　　不过2019年10月18日发布《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》之后，假结构性存款受到严监管，真结构性存款的发行比例有所提升。相对来说，真结构性存款的预期最高收益率更高、到期收益率的不确定性更大。

　　市场展望

　　2月17日，央行开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作，其中1年期MLF操作中标利率为3.15%，较上一次下降10BP，7天逆回购利率仍然为2.4%。MLF利率在预期中下跌，市场普遍预计2月20日公布的1年期和5年期LPR利率也有可能下调10BP。此外，上海银行间拆放利率（shibor）近期也在不断下降。为了保持银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，货币政策宽松节奏加快，市场利率持续走低，短期内货币基金和银行理财收益率继续下跌是大势所趋。