本文系融360专栏作者“正太叔”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场，转载请联系作者授权。
壹
在讲今天主题之前先插播一下今天的行情：
今天绝对算的上是股灾了，原因是凌晨的时候突然出现了一起黑天鹅事件，所以暴跌无法避免。
原本全世界以为谈好的东西，对方突然在今天凌晨说谈崩了。
这件事点到为止，因为严禁报道，所以我不敢多说，听不懂的同学就算了。
我今天仍按节前定好的计划--把准备要在节后打出的那些子弹，陆陆续续打出去了。
按理说，大跌之后的第二天早上会惯性继续下跌，所以明天再买更划算。但我还是严格执行我之前的计划，在今天出手了。
所以那些仓位低的人或者上个月还未定投的人，如果明天早盘继续急跌的话，可以考虑定投下去。之后该干嘛就干嘛吧。我认为炒股不能夹带感情，应把自己当成机器，这样长期才能更容易赚到钱。
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壹
在讲今天主题之前先插播一下今天的行情：
今天绝对算的上是股灾了，原因是凌晨的时候突然出现了一起黑天鹅事件，所以暴跌无法避免。
原本全世界以为谈好的东西，对方突然在今天凌晨说谈崩了。
这件事点到为止，因为严禁报道，所以我不敢多说，听不懂的同学就算了。
我今天仍按节前定好的计划--把准备要在节后打出的那些子弹，陆陆续续打出去了。
按理说，大跌之后的第二天早上会惯性继续下跌，所以明天再买更划算。但我还是严格执行我之前的计划，在今天出手了。
所以那些仓位低的人或者上个月还未定投的人，如果明天早盘继续急跌的话，可以考虑定投下去。之后该干嘛就干嘛吧。我认为炒股不能夹带感情，应把自己当成机器，这样长期才能更容易赚到钱。
如果接下来大盘能跌回到去年的2440的话，你们应该感到开心而不是恐慌。因为那时候又会出现很多只被低估的股票与指数。
但我认为这个机会在短期内很难出现，所以正确的做法应该是：在目前这种整体估值不高的情况下遇到大跌就加点基金仓位，而不是老去猜大底在哪、想着到时精准全仓抄底，如果你经常有这种想法的话，肯定是长期赚不到钱的。
贰
说回本篇文章的主题，昨天巴菲特股东面对面交流大会结束了，我来转述一下会议上的一些主要内容，之后再介绍巴菲特的选股原则，他是怎么选中国股票的。
1、
截止到2018年12月31日，巴菲特的伯克希尔持有的股票总市值超过了1727亿美元，目前第一重仓股是苹果公司，第二是美国银行，第四是可口可乐……第六是卡夫享氏。
这里正太叔补充一下，今年以来卡夫亨氏股价累计跌幅超过30%，这给巴菲特造成重大损失。卡夫亨氏家的亨氏番茄酱相信大家都不会陌生，绝大部分人应该都尝过。
2、
上个季度，巴菲特的伯克希尔公司开始买入了亚马逊的股票。他说当年有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势，所以错过了谷歌，因此现在不介意投资亚马逊。
3、
关于比特币，巴菲特仍保持他以前的观点，他认为数字货币的价值跟他自己夹克衫上的一个扣子差不多价钱。
4、
会上有一个9岁的小男孩问巴菲特是否多投资一些他看不懂的科技巨头公司，比如亚马逊、谷歌、Facebook以及中国的阿里巴巴和腾讯。
巴菲特说他还是不会自己去投资看不明白的科技股，但他会雇佣投资经理来投资。
言下之意就是：自己不懂但明显是趋势的东西，其实可以雇人来做。
5、
巴菲特的公司现在账上还是有大量现金，原因是一直找不到便宜的好公司投资。言下之意就是他觉得这些年美股不便宜。
这里正太叔再补充一下，我记得前几年在Daily Journal大会上，查理芒格被问及为什么会买入苹果的股票，他当时的回答内容大致是这样的：“公司账面上有太多太多现金了，但又找不到便宜的好公司投资，所以就勉强买入苹果股票，所以投资苹果并不是因为特别看好它，而是因为钱太多了真不知道要投资到哪。”
就简单介绍这五点吧，因为大会上的内容几乎都是与美股相关的，虽然我自己也在玩美股，但我们中国大部分投资者都没有美股帐户，所以我就不多说美股的相关信息了。
叁
接下来说说与我们中国A股相关的信息。
就在股东大会的前一天，巴菲特、芒格与股东和媒体们进行交流时，巴菲特表示，“我们已经在考虑中国的投资机会，但具体会投资哪些公司，我可不会告诉你。”
不过大家不用失望，我们不妨追溯到2018年的股东会上。当时巴菲特透露了他在中国市场的选股标准：只有净资产收益率（ROE）不低于20%而且能稳定增长（连续10年）的企业才能进入其研究范畴。
而且，他还认为，只有在估值水平低的时候才可以买入，认为在PE和ROE两个数字差不多的时候估值相对合理（比如PE20倍的时候ROE20%）。
正太叔昨天根据这个选股标准，在A股的3000多家公司里面做了筛选。
结果出来了，A股只有10家公司符合巴菲特说的这个条件，如下图：
那么，这十只股票里面具体哪只股票能进入巴菲特的法眼我也不确定。有可能一只他也看不上。就算有，也不一定能赚到钱。
因为巴菲特选错股的比例也是很高的，只不过他投资对的那些股票赚的钱更多，已经盖过那些亏损的投资。
所以，关于巴菲特的选股规则我们参考一下就好，不能盲目跟从。
不过呢，说起用ROE指标选股这个方法我觉得还是挺靠谱的。
所谓ROE就是净资产收益率的意思。具体它的计算公式很枯燥很复杂，我就不演示了，有兴趣的人自己去百度。我给大家讲一些容易理解的内容：
净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。
一句话概况就是：一家公司的ROE代表其公司获得净收益的能力。
我打个不是非常准确的比喻：
比如你存100块钱在银行，一年定期的存款利率是4%，那么这100元一年的净资产收益率（ROE）就是4%。
所以，理论上，一家企业的ROE的数值越高越好，因为数值越高代表这家公司赚钱的效率越高，所以更值得我们关注甚至持有。
所以那些ROE长期一直低于10%的公司就不要关注、不要投资了。
但是请注意，我这句话的关键词是“长期”，也就是说，ROE短期处于10%是可以原谅的，因为如果该公司刚好处于行业低谷期或者刚刚进行增发的话，ROE就会变低。
但如果长期都是很低的话，那它就是一家不及格的公司了，所以不要浪费时间在它们身上。
虽然ROE这个数值越高越好，但要可持续性才有用，比如连续多年在20%以上。
不过呢，我们也不能机械的运用ROE，因为一般来说，如果公司的负债增加就会导致净资产收益率（ROE)的上升。净资产的减少也会导致ROE的上升。
所以ROE并不是万能的，它只是反映了净资产的收益情况，而没有考虑到公司借的外债产生的收益情况。
所以，我们还是要看ROE高的原因是什么产生的。同时要警惕一些公司短期ROE升高的现象。比如突然获得一次性收益、比如一些强周期行业的公司。所以高ROE的股票净利润未必就高增长。
总之呢，我们在分析一只股票时，不能单一用一个指标，而是应该多个指标结合起来看。比如加上市盈率（PE），市净率（PB），这样才能够减少投资风险，增加自己的胜率。
当然，如果你什么都不懂，而且只能用一个指标来评判公司好坏的话，那就用ROE指标吧。
因为ROE能让你马上看出一家公司的竞争力高低，企业是否经营正常，未来是否有前景。
至于净资产收益率（ROE)怎么看，很简单，每家公司的财务报表都有披露，自己去查一下公司报表就有了。
所以，买入那些ROE连续多年都保持在20%以上且市盈率又低的股票，大概率会盈利。
作者：正太叔 公众号：ZhengTaiShu2016
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