美联储纠结！美股大跌！小心美股今后10年不涨

　　本文系融360专栏作者“齐俊杰”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场，转载请联系作者授权。

　　一个月之前，美联储主席鲍威尔讲话说，美联储的基准利率已经达到接近于“中性利率”的水平，这与他在10月初的言论相矛盾。鲍威尔也曾谈到美国经济现状，尽管他对美国经济整体持乐观态度，但暗示了2019年暂停加息的条件，即美国经济将面临三大阻力：全球需求放缓、财政刺激消退以及加息对经济的滞后影响。

　　不过就在两天前，美联储前副主席斯坦利费希尔预测，由于美联储更倾向于展示对于经济发展的信心，因此预计会在12月宣布加息。与此同时，目前70%的市场分析师预测，美联储将会于12月如期加息25个基点。

　　换句话说，市场虽然有加息放缓的预期，但是12月份，也就是后天这次加息，应该还是躲不过去的。十有八九美联储仍然会继续上调联邦基准利率。而上周五，无论是我们的沪深股市，还是美国股市均出现了大幅下挫。特别是科技股方面，纳斯达克跌了2.26%。而标普指数，失守了2600点，目前美股已经跌倒了2018年年初的低点，如果这个位置守不住，极有可能发生破位下跌的风险。那样将形成一个明显的头部。

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　　一个月之前，美联储主席鲍威尔讲话说，美联储的基准利率已经达到接近于“中性利率”的水平，这与他在10月初的言论相矛盾。鲍威尔也曾谈到美国经济现状，尽管他对美国经济整体持乐观态度，但暗示了2019年暂停加息的条件，即美国经济将面临三大阻力：全球需求放缓、财政刺激消退以及加息对经济的滞后影响。

　　不过就在两天前，美联储前副主席斯坦利费希尔预测，由于美联储更倾向于展示对于经济发展的信心，因此预计会在12月宣布加息。与此同时，目前70%的市场分析师预测，美联储将会于12月如期加息25个基点。

　　换句话说，市场虽然有加息放缓的预期，但是12月份，也就是后天这次加息，应该还是躲不过去的。十有八九美联储仍然会继续上调联邦基准利率。而上周五，无论是我们的沪深股市，还是美国股市均出现了大幅下挫。特别是科技股方面，纳斯达克跌了2.26%。而标普指数，失守了2600点，目前美股已经跌倒了2018年年初的低点，如果这个位置守不住，极有可能发生破位下跌的风险。那样将形成一个明显的头部。

　　大家最关心的还是美股的走势，以及对A股的影响，今年由于美国市场涨的特别好，很多人都习惯了用QDII去进行海外资产配置，但是悲剧是刚买进去，美股就掉头向下。而且2个月时间，就比最高点也跌去了10%以上。也让不少人因此亏损。但美股和A股还是不一样的，老齐经常跟大家讲，美股跌了一些，但是整体仍然高估，席勒市盈率也就是经过通胀调整过的市盈率仍然是居高不下，在历史极高位，仅次于2000年泡沫，并与1929年危机前的水平持平，可见美股的风险程度，而美股有个非常明显的特征，那就是一波10年大牛市之后，往往将迎来十几年不涨。比如1900年牛市，然后1910年到1920年不涨，20年代大牛市，结果29年大危机，一直到40年代才开始恢复上涨，50年代末才爬出坑，一直涨到70年代，这是美国股市一段长牛，但是接着就是10年不涨，70年代是美国股市历史上最黑暗的时代，几乎一点机会都没有，反而通胀高企，大家都去炒商品了。

　　到了82年美国股市在悲观中又一波大牛市开启，这次超级牛市一路干到2000年。形成历史第一大泡沫，纳斯达克破裂之后，美国股市又是10年不涨，一直到2010年才重新恢复牛市，而这一涨，就涨到了今年10月。所以这波牛市足够长，涨幅也足够大，大家对于美股应该小心，千万不要总认为美股是慢牛，是长期上涨，其实根本不是那么回事。只是最近他是慢牛而已，在历史上他慢熊和慢牛机会其实是同样多的。

　　我们之前也讲过，美国经济前景现在并不明朗，长期利率和短期利率倒挂，就说明大家对于长远预期并不好。之前出现这种情况，一个是2000年，另一个是2008年，所以美股的风险在激增，在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们也明确建议不配美股。

　　如果跟A股对比来看，美股和A股完全不在一个周期，美股还站在十米跳台之上，而A股已经自由落体，脸着地，趴在了地板上。摔像已经足够难看。此时的市场一片悲观，最近看了很多专业机构的报告，对于明年市场已经都不敢给出太多预期了。申万宏源说2019年是个磨底年，只敢说结构性机会。华泰联合说A股水到渠成有望回升，但也不敢给点位预测。招商证券说2019年A股有可能是个N型走势。中原证券认为2019年上半年，A股有望迎来真正的市场底。可见这些大券商都只敢看明年筑底，而不对行情有更多期待。只有西南证券胆子大一点，他们认为上证指数3200，创业板1700.这是唯一一个积极看多，并认为明年有较大涨幅的券商。

　　综合来看，现在市场很悲观，那么我们不妨乐观一些，反而在一片乐观之中，我们往往要悲观一点，就比如去年底，大家在蓝筹股的一片上涨之中，都觉得2018年应该是复兴牛，慢牛和长牛，有人喊出了新时代，新周期，但是显然2018年既不复兴，也不牛，确实是新周期了，只是这是下跌周期。而且跌幅还很大，最惨的就是2018年初，听了这些鬼话，满仓买进蓝筹股的投资者，这时候恐怕已经损失惨重，而未来大蓝筹恐怕仍将有较长的行情修复期。

　　这就是股市一致性预期危害，一旦形成共识，也就意味着趋势即将反转，而现在2019年行情筑底，基本就是共识，那么我们大胆判断，2019年暴涨暴跌的可能性都很大，要么就向下打穿所有人的预期，要么就向上开始启动。对于这两种可能，我们更倾向于后者，当所有人都认为是底部可以慢慢建仓的时候，并习惯于去买债券的时候，股市行情也许会给你一个意外惊喜。所以2019年的A股绝不悲观，美股反而要小心。投资千万别相信群众。

　　作者：齐俊杰看财经 公众号：qijunjie82

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