7月银行理财收益迎来“五连跌” 美元理财收益创新高

　　7月银行理财市场概况

　　融360监测的数据显示，7月份银行理财产品发行量共11304款，较6月份减少了15款；平均预期年化收益率为4.75%，较6月份下降了0.05个百分点，连续5个月下跌；平均期限为179天，较6月份缩短了6天。

　　一、发行量减少15款，基本持平

　　7月份银行理财产品发行量为11304款，较6月份减少了15款，基本上持平。从4月份以来，发行量大致呈下跌趋势，这与监管加强、银行理财转型及改革有一定关系。预计未来银行理财发行量及规模增速将有所放缓。

　　二、收益率连续5个月下跌

　　7月份银行理财产品平均预期年化收益率为4.75%，较6月份下降了0.05个百分点，连续五个月下跌，并创今年最低收益水平。2月份为银行理财的收益拐点，持续一年多的上升期之后，收益开始进入下行期。收益下跌最主要的原因还是货币政策宽松，月初的定向降准和月末的中期借贷便利操作都向市场释放了较大的流动性，市场利率不断创年内新低。

　　7月银行理财市场概况

　　融360监测的数据显示，7月份银行理财产品发行量共11304款，较6月份减少了15款；平均预期年化收益率为4.75%，较6月份下降了0.05个百分点，连续5个月下跌；平均期限为179天，较6月份缩短了6天。

　　一、发行量减少15款，基本持平

　　7月份银行理财产品发行量为11304款，较6月份减少了15款，基本上持平。从4月份以来，发行量大致呈下跌趋势，这与监管加强、银行理财转型及改革有一定关系。预计未来银行理财发行量及规模增速将有所放缓。

　　二、收益率连续5个月下跌

　　7月份银行理财产品平均预期年化收益率为4.75%，较6月份下降了0.05个百分点，连续五个月下跌，并创今年最低收益水平。2月份为银行理财的收益拐点，持续一年多的上升期之后，收益开始进入下行期。收益下跌最主要的原因还是货币政策宽松，月初的定向降准和月末的中期借贷便利操作都向市场释放了较大的流动性，市场利率不断创年内新低。

　　三、保本理财占比小幅下降

　　从不同收益类型来看，7月份保证收益类理财产品761款，平均预期收益率为4.14%，保本浮动收益类理财产品2218款，平均预期收益率为4.23%，非保本浮动收益类理财产品7634款，平均预期收益率为4.97%，另外还有691款产品未披露收益类型。

　　保本理财产品共2979款，占比为28.07%，较上个月小幅下降了0.82个百分点。

　　四、3个月内短期理财占比降幅放缓

　　从不同期限来看，7月份3个月内理财产品2339款，平均预期收益率为4.58%，3-6个月理财产品4401款，平均预期收益率为4.75%，6-12个月理财产品3907款，平均预期收益率为4.82%，12个月以上理财产品516款，平均预期收益率为4.98%。

　　3个月以内短期理财占比为20.95%，较上个月下降了1.04个百分点。

　　自去年底资管新规意见稿发布以来，保本理财及3个月内短期理财占比下降幅度较大，不过近一个月趋势有所放缓，理财产品的平均期限也结束持续上升的势头。今年整个投资理财环境欠佳，投资者的风格偏于保守，与此同时保本理财却在逐渐减少，这类产品成为保守型投资者热捧的产品。

　　五、美元理财收益再创年内新高

　　从不同币种理财产品来看，7月份人民币理财产品11150款，平均预期收益率为4.78%，美元理财产品132款，平均预期收益率为2.55%，英镑理财产品8款，平均预期收益率为0.55%，澳元理财产品8款，平均预期收益率为1.90%，港元理财产品2款，平均预期收益率为1.25%，澳门元理财产品2款，平均预期收益率为2.20%，欧元理财产品2款，平均预期收益率为0.45%。

　　美元理财产品平均收益率较上个月上升了0.07个百分点，再创今年新高。美元理财产品收益走高主要与美联储加息、美国市场利率上升有关，但与美元升值无直接联系。不过由于今年美元对人民币升值幅度达到4.5个百分点左右，买入美元理财产品的实际收益要比人民币收益还高。手里持有美元暂时用不到的，买入美元理财产品是个不错的选择。

　　六、股份制银行收益居首

　　从不同类型银行来看，7月份股份制银行理财产品1603款，平均预期收益率为4.90%，外资银行理财产品237款，平均预期收益率为4.88%，城商行理财产品4015款，平均预期收益率为4.85%，农商行理财产品3008款，平均预期收益率为4.65%，国有银行理财产品2297款，平均预期收益率为4.61%，农信社和农村合作银行理财产品108款，平均预期收益率为4.57%，邮储银行理财产品36款，平均预期收益率为3.93%。

　　股份制银行理财平均收益超过城商行，一方面是因为部分中小型股份行确实收益比较高，另一方面是因为中大型股份行发行的私银理财、高净值理财、结构性理财的比例较高。

　　七、143款产品未达到预期最高收益率

　　7月份到期的产品共13541款，披露到期收益率的产品有6014款，143款产品未达到预期最高收益率，收益未达标比为2.38%。其中，133款产品为结构性产品，10款为非结构性产品。

　　结构性理财产品的收益率是一个区间，虽然预期最高收益率比较高，但是达标的概率比较低，平均到期收益率甚至要低于非结构性理财，对于理财新手或是没搞清楚结构性产品的计息规则的投资者来说，融360理财分析师不建议购买结构性理财。

　　八、结构性存款发行量下降16.05%

　　7月份结构性存款发行量共340款，较6月份减少了65款，环比降幅为16.05%，平均预期最高收益率为4.01%，较6月份下降了0.28个百分点。经历了上半年的大规模增长，结构性存款开始进入降温期。

　　一方面，根据银保监会的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，银行开展结构性存款业务，需要具备相应的衍生品交易业务资格，结构性存款监管加强；另一方面，年中过后，银行揽储压力减轻。

　　九、净值型产品发行量增长5.85%

　　据融360不完全统计，7月份净值型理财产品发行量为181款，较6月份增加了10款，环比增幅为5.85%。最近三个月净值型理财产品增幅较为明显，但是从绝对数来看仍然很少，在全部理财产品中的占比也很低。

　　有投资者认为净值型理财产品不如预期收益类产品安全，收益率波动太大，其实这种观点并不正确。根据银行理财细则意见稿，允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量，跟货币基金一样，在摊余成本计价法下，产品的收益率波动是比较平滑的，把收益和风险均摊下来，收益波动会小很多，亏损的概率也很低。

　　即使是按市值法计价，产品的安全级别主要取决于底层资产的构成，而银行理财还是要回归稳健理财的本质，所以安全性不会因为计价方式的改变而降低。

　　市场展望

　　在6月27日的货币政策委员会上，货币政策由之前的保持流动性“合理稳定”变成“合理充裕”，这意味着接下来货币政策会继续松动，市场利率继续走低，银行理财收益维持下降的走势是大概率事件。

　　在理财产品转型及改革方面，保本理财及3个月内短期理财发行降幅将有所放缓，净值型理财短期内不会明显增长。未来银行现金管理类产品或迎来稳步增长，银行理财门槛降至1万元之后将成为货币基金的有力竞争者。

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