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如何找到最牛股票!不看后悔!

编辑:老白说金融  来源:融360专栏 2017-11-07 16:33

  本文系融360专栏作者“老白说金融”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表融360官方立场,转载请联系作者授权。

  —— 序 ——

  1999年《财富》杂志刊登了一篇著名的文章,作者是传奇投资人沃伦.巴菲特,他写道“投资的关键在于确定一家公司的竞争优势,尤为重要的是,确定这种优势的持续期。被宽阔的、长流不息的护城河所保护的产品或服务能为投资者带来丰厚的回报”。

  巴菲特提出的护城河概念如今已深入人心,追寻一家公司的护城河就是要确定该公司有多强的能力使之在较长的时期内能为股东创造价值并赢得回报。今天这篇是基于巴菲特的护城河理念而构建的价值投资分析框架中的一部分,不过这不是我的方法论,是晨星公司提出的。

  —— 何为护城河 ——

  我们都希望像巴菲特那样长期持有伟大公司的股票,什么样的公司才算得上伟大?本质上,伟大的公司有能力抵御竞争,能在未来很长时期维持高资本回报率,盈余不断提升,向股东回报现金,内在价值实现复合式增长。

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