年化收益10%，一文教会你如何选基和买基

      本文系融360专栏作者“六便士”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场，转载请联系作者授权。

　　用一张白纸，规划最美好的蓝图，这是人人都希望的状态，然而现实中，很少有人能做到如此。现实情况往往是画好了城堡，才发现漏掉了通风口，设计好一座城，才发现交通规划渣到爆。成长的路上，我们总是丢盔弃甲，狼狈不堪，理财亦如此。

　　跟炒股一样，在基金投资的路上，小白们发现最开始总是不那么顺利。买鸡，买了就亏，亏了就卖了再买，再买了还是亏；定投，坚持几个月，越定投越跌，实在忍不住了就割肉......总之一句话：鸡永远都是别人家的好，自家的就是不行。

　　棋子落定前，你想到了后面的3步，还是30步，决定了你是新手还是大师。我试图在你还是新手的时候，就教给你一套逼格满满的投资方法论，不保证让你赚钱，但至少能避开好多坑。

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　　用一张白纸，规划最美好的蓝图，这是人人都希望的状态，然而现实中，很少有人能做到如此。现实情况往往是画好了城堡，才发现漏掉了通风口，设计好一座城，才发现交通规划渣到爆。成长的路上，我们总是丢盔弃甲，狼狈不堪，理财亦如此。

　　跟炒股一样，在基金投资的路上，小白们发现最开始总是不那么顺利。买鸡，买了就亏，亏了就卖了再买，再买了还是亏；定投，坚持几个月，越定投越跌，实在忍不住了就割肉......总之一句话：鸡永远都是别人家的好，自家的就是不行。

　　棋子落定前，你想到了后面的3步，还是30步，决定了你是新手还是大师。我试图在你还是新手的时候，就教给你一套逼格满满的投资方法论，不保证让你赚钱，但至少能避开好多坑。

　　诚然，没有设计师能规划出一座完美的城，我下面讲的这套方法论也不是绝对真理，但好的方法论至少是逻辑自洽、结构稳固的，至少能在某个普遍前提下经得起市场验证，收获满意的结果。也许看了本文后，你的投资经验还是新手，但认知能力已经是达人的水平。

　　好了，请坐稳，我要开始表演了。

　　一．

　　投资就是做选择，选择“三因素”

　　国内第一战略大师，阿里巴巴总参谋长曾鸣教授关于企业如何做战略规划及执行，提出了一套方法论，即：战略=方向+自身特性+路径和策略。

　　很难理解？我翻译一下：方向就是你的目的，比如说你买基金的目的就是为了获取超过10%的年化收益；自身特性，就是你要认识自己，对自身能力及特点做合理评估；路径和策略，是实现目的的手段，买哪只、怎么买才能实现年化10%+？这是路径选择和策略的问题。

　　讲的再直白一点，就是你要去罗马（投资目的），有好几条路可选，结合自己的能力（自身特性），选最适合自己的而不是最快的那一条上路（路径和策略），坚持下来，才能最终到达罗马。

　　想要做出好的投资决策，方向、自身特性、路径和策略，这三个因素一个都不能缺位，且它们之间环环相扣，顺序不能颠倒。

　　二．

　　方向：你买基金的真正目的是什么？

　　一句话：潜意识里，你买基金就是抱着预期10%+以上的收益去的，这才是你的目的。

　　理由很简单，对于关注我公号的多数朋友来说，我相信你除了房产，可用于投资的钱不超过100万，这个时候，你别无选择，首要目标就是博取高收益，所谓的“让财富增值保值”，那是高净值人士需要考虑的。然而，你在市面上看了一圈，好像除了股票、比特币等这种高风险投资品，银行理财、余额宝，甚至P2P都不能满足你的这个收益率要求。

　　比特币、期货这些你也知道风险太高，直接买股票吧你也不敢，选来选去，觉得基金比较靠谱，虽然基金也是买入一大堆股票，但毕竟有专业的基金经理在打理，你觉得比其他投资品都要安全些。

　　所以从你买基金的心理动机来说，你潜意识里是希望通过基金获得至少超过10%以上的收益的，否则买P2P好了，不必踏入基金这个完全不熟悉且看起来更需要专业性的领域，这不符合人性。

　　所以，从这个角度来说，很多货基、债基根本就不在我们考虑范围内，因为预期收益太低。其次既然我们买鸡的真正目的是博取尽可能高的收益，混合型基金这种不纯粹的基金也不再我们考虑范围内。（是不是跟很多理财达人告诉你的不一致）

　　你会问了，你是说全都买股基或指数型基金，难到不怕风险吗？问得好。这是个好问题，借此机会，我来解释下我对风险的理解。

　　有一次，在我参加的一次投资人见面会上，面对某投资人提出的关于资产配置的问题，某理财师口若悬河，什么“标准普尔家庭配置象限图”，什么“4321配置法”，然后告诉投资人，你银行理财要买一些、股票要买一些、黄金要买一些、债券要买一些、信托要买一些、私募股权要买一些......讲了一大堆，最后落点在这样配置鸡蛋不会放在一个篮子里，可以极大地分散风险，结果投资人弱弱地说：可我才200万，买不了这么多产品啊......

　　搁我是投资人，这样的理财师就应该取消执业资格，让他帮我管钱？真渗人（可能理财师以前是卖化妆品的，此次培训了几天临时上岗的，我们要原谅他）！当然，我不是说这些配置理论就不好，而是理财师浮于表象，压根就没有接触到事情的本质，且缺少必要的前提假设。

　　鸡蛋放一个篮子里风险很大，难到放多个篮子里风险就不大吗？恰恰相反，风险可能更大。能一眼看到的算啥风险，看不到的才是真正的风险。看不到，就是在你毫无防备下的突然暴击，是你压根没预料到的事情突然发生了，当头一棒。

　　我的大部分资产是放在股票里的，很多人可能会说你太疯狂了吧，其实不然。我是这样理解的：股票本身是高风险投资品，但因为它收益高，所以我要炒股。虽然我无法改变股票本身是高风险投资品这一事实，但我可以通过投入大量时间和精力，研究宏观面、基本面和技术面，试图摸透股票的本质让自己变得更专业，以此来最大限度地降低风险。

　　假设某一投资品本身的投资风险比股票小得多，但你完全是门外汉的情况下就贸然投资，而我非常懂股票，固把大量资金放在股市里，你来说说，是你的投资风险大还是我的大？恐怕很难回答吧。

　　一个理财师照本宣科胡乱推荐，一个投资人看到什么买什么，美名其曰资产配置，我觉得这种思维不可取，每一种投资品的差异都是很大的，你确定你的精力能照顾过来？事实上，只有高净值以上的人才能谈资产配置，普通人就醒醒吧。

　　投资风险至少有两个维度，一个是投资品本身的风险属性，一个是你对投资品的掌控程度。你掌控力太弱，即便投资的品种风险在小，也是玩不转的，说不定哪天就踩坑。

　　所以，鸡蛋放一个篮子里和放多个篮子里，到底哪个风险更大，希望你能有自己的独立思考，而不是人云亦云。

　　回到基金上来，既然你要博取高收益，那必然是选股票型基金（外加指数型），其他的都很鸡肋。聪明如你一定明白我下面要讲什么了，我后面讲的（自身特性+路径和策略）自然是在选了股票和指数型基金的前提下，如何降低投资风险的问题。

　　三．

　　自身特性：你到底是什么类型的投资人？

　　谈到战略，曾鸣教授讲了企业必须符合“可做、想做、能做”这三条标准，才能说是有战略，否则就是蒙眼狂奔。在投资中，“能做”其实讲的就是投资人的自身特性的问题。

　　你性格如何，是沉稳理性，还是急躁和比较情绪化？有正视过自己的投资性格吗，保守型、稳健性、激进型，到底是哪一个？可能这问题你很少有时间真正思考过。你一直以为你自己是“激进型”投资人，结果大亏几次之后才发现，自己骨子里其实挺厌恶风险的。

　　身边不少同事和朋友都说，你大部分钱都放股市，投资很激进啊，我只能微微一笑。只有我自己清楚，我的投资风格是非常保守的，从我不断的强调“仓位管理”、“严格按止损点执行”、“一只股票即便你再看好它，也不能占超过30%的仓位”、“如果没有遇到中线级别的机会，那就空仓休息，一股不留”这些理念的过程中，你大概就能明白我是由多么的保守了。炒股至今，很多大热的题材板块，我碰都不碰，因为很多时候，这些题材就是一梭子的买卖，根本不能构成一个中线级别的机会，我宁愿喝茶休息。小概率能赢的事件，大可不做。

　　有一位同事，我们关系挺好，他玩比特币和莱特币，经常说这个天刺激了，暴利，要不要玩，我说不玩，因为我不懂，不懂就不碰。更何况玩股票这一类投资品就几乎把我的精力耗尽了，如果我在搞比特币，那就是失败的开始。

　　关于投资，最大的悲哀就是人云亦云不过脑子，别人说A股是赌场，你附和说一生不入股市；别人说买房人人都赚，你买了套五线小产权房；别人说创业是最差的投资，因为成功概率太低了，你却从来没想过有的人创业成功的概率天生就是很高的，比如王兴。

　　那么，回到基金上来，结合你的自身特性，你是什么类型的投资人，什么是你“能做”的？

　　四．

　　路径和策略：用基金组合战胜市场

　　我不是文中那个照本宣科的理财师，我不了解你的性格，不知道你月薪多少，买没买房，有没有结婚，有没有孩子，未来的人生规划是怎样的......这一切的背景和前提信息都没有获取，所以讲真，推荐基金是最难的，因为适合我的不一定适合你。

　　鉴于此，我就以一个稳健型投资人的角度，来给出一个尽量普适型的基金投资策略吧。

　　回顾一下，你想获取超过10%的年化收益，股票型和指数型基金是最佳路径，而抵御风险就要做组合，也就是买几只基金，最后不同的基金投资的方法也不同。

　　再给出具体的投资策略前，我需要告诉你我是怎么选出这个策略组合的。

　　第一步：根据炒股的逻辑选基金

　　选股和买股票，决策顺序依次是：【宏观】→【行业】→【选股（选公司）】→【择时（啥时候买）】，顺序绝对不能颠倒，否则麻烦就大了。

　　（值得反复揣摩，很多人完全做反了）

　　举个例子，很多人是从技术面选股，看到技术指标走好了，觉得不错，然后从这些技术指标走好的股里面再选感觉不错的公司，这是本末倒置的做法。

　　有些自媒体号教小白选基金，用的也是类似的套路：去天天基金网做排名分析，选过去5年、3年、1年、6个月涨幅排名均靠前的基金 ，然后结合基金规模大小、评级情况等选择适合自己的，这种方法选出的基金也确有参考价值，但也算不上高级。在老股民眼里，这不就相当于技术派路线吗，而我一向认为技术面是用来辅助决策的。

　　讲到这里就很简单了，既然股票和指数型基金，是买入一篮子股票，那么选基金必然是从这些行里里面选，这才是“几何宏观和基本面的选基法”，是道不是术，是更高级的玩法。

　　那么目前全市场基金里，持有【食品饮料】、【医药生物】和【家用电器】这三个行业里龙头股占比最大，且今年业绩最好的股基是哪只呢？

　　很显然，是易方达消费行业（110022），你看它的持股情况，美的和格力是家电龙头；茅台和五粮液是白酒龙头（属于食品饮料）；上汽是汽车龙头，属于消费板块；索菲亚是做衣柜的，也是大消费板块。

　　我们再看看它的排名情况（辅助决策），果然不负众望，无论是近一年、近6月、近3月还是今1月和近一周，基本都是主题消费基金里涨幅最好的。

　　这是我选出的第一只鸡，主要的选鸡逻辑是从宏观和行业的角度。

　　股票型基金有了，主要是赚取α收益（市场超额收益）的，那么还需要一只指数型基金，赚取指数增长的平均收益，这只基金也同样是基于宏观和行业选出来的。

　　逻辑简单阐述下：A股今后是价值投资的时代，而价值股多数盘子比较大，且多数在沪深300里面，那么沪深300的价值指数就是最合适的选择；上证50和沪深300代表的蓝筹股，其市盈率中值目前很低，远低于创业板为代表的中小票，所以安全边际高；同时结合今年涨幅、跟踪误差等几个重要辅助指标，筛选出了申万菱性沪深300价值指数（310398）这只基金。

　　我们在看下它的投资风格，从15年2季度至今，主要是大盘价值风格。

　　上面是挑选出的第二只基金，接下来这只基金，是从估值角度选出来的，这种低估基金，买入后等待它价值回归，赚钱的概率极大。这里我直接贴上雪球基金大V@银行螺丝钉的一张图，截止6月27日，绿色标出来的三只基金都是低估的，这里把50AH优选（501050）作为我们的第三只推荐基金。

　　第四只，也是最后一只推荐基金，则是我上上篇文章推荐的交银中证海外互联网指数（164906），推荐理由是你相信中国的国运，它就不会差，详细请点击上上一篇文章：为什么不能买蚂蚁聚宝推荐的热门基金？，这里就不细讲了。

　　第二步：用基金策略组合战胜市场

　　其实这一步才是最关键的，还记得我前面说过吧，买基金你一定是希望赚取其他理财产品达不到的高收益的，至少要超过P2P，也就是超过10%，否则买的意义不大。

　　但假设你按我说的，看了推荐后，下周一果断买了这四只基金，接下来它们就能给你满意的回报吗？我看未必。

　　所以说，选出好基金是第一步，第二不是要会买，买的不对，也照样亏。为啥？

　　我们再次回顾下这四只基金：

　　看到了吧，不同的基金是要有不同的操作方法的。110022和310398适合现在就买入而不适合定投，因为他们未来半年甚至一年将趋势性上涨，如果定投，无疑是摊高了成本。而501050和164906就不同，前者是低估，但低估了短期不一定上涨，也许还有更低，所以定投比较稳妥，避免高成本买入；后者由于公司多是美股上市的，比如阿里巴巴、百度、网易等，而目前美股的宏观政策不太妙（加息+缩表），且美股处于历史高位，股未来下跌风险很大，中概股公司免不了同步下跌，但只要中国国运好，这些公司长期看是最有可能让你赚大钱的，故定投的比较合适的。

　　这四只基金组合是你实现10%+收益的路径，而针对不同基金，执行一次性买入和定投相结合的投资策略则能让你进一步降低风险。

　　总结一下：

　　投资基金，首先要定目标，其次结合自身特性，最后在此基础上选好实现目标的路径和执行策略，如果用这样的方法论做投资（不只是买基金），那么你的赢面就很大。

　　PS：

　　其实，不止是投资，这套方法论适用于生活和工作的很多地方，就看你能不能把它用好。建议多学学曾鸣教授的战略思想，必定会受益匪浅。

　　作者：六便士    公众号：投资思考域（roumango2016）

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