潮汕吃货姚振华：吃下万科因这5点

　　就在宝能系与万科管理层的控制权之争进行到白热化之时，宝能系大老板姚振华却稳坐钓鱼台。7月8日，在广东汕头市委书记陈良贤的带领下，全国多地的潮汕商会负责人集体参观考察宝能总部。宝能系的掌舵人姚振华目前兼任广东潮汕商会的荣誉会长。据知情人士向媒体透露，考察期间，“很多会长说如果宝能需要支持就尽管开口，他们全力支持。但姚振华表示感谢大家的好心，现在还不需要支持，他自己能解决问题，显得很有信心。”

　　潮汕商人给外界的形象是特别团结。这一次“帮会”团聚，有真有假：真的是潮汕帮的情义，若有危难，真的可以鼎力相助；假的是，这个消息很可能是人造新闻，经姚振华授意而故意透露给媒体的，目的是放大外界对潮汕帮团结的印象，给王石以警告，迫使他知难而退。

保险和地产形成完美的资金链

　　要完成对万科的控股，姚振华在资本战场上可谓费尽心机，最重要的环节就是利用“杠杆”。姚振华通过保险公司“前海人寿”成立资产管理计划，前海人寿自己作为劣后级委托人，拿出一部分自有资金投入资产管理计划，同时吸引优先级委托人投资资产管理计划。如果优先级和劣后级的投资比例是1：2，等于说前海人寿每投资100元进入资产管理计划，就能吸引别人投资200元，那么杠杆所撬动的资金倍数就是2倍。

　　就在宝能系与万科管理层的控制权之争进行到白热化之时，宝能系大老板姚振华却稳坐钓鱼台。7月8日，在广东汕头市委书记陈良贤的带领下，全国多地的潮汕商会负责人集体参观考察宝能总部。宝能系的掌舵人姚振华目前兼任广东潮汕商会的荣誉会长。据知情人士向媒体透露，考察期间，“很多会长说如果宝能需要支持就尽管开口，他们全力支持。但姚振华表示感谢大家的好心，现在还不需要支持，他自己能解决问题，显得很有信心。”

　　潮汕商人给外界的形象是特别团结。这一次“帮会”团聚，有真有假：真的是潮汕帮的情义，若有危难，真的可以鼎力相助；假的是，这个消息很可能是人造新闻，经姚振华授意而故意透露给媒体的，目的是放大外界对潮汕帮团结的印象，给王石以警告，迫使他知难而退。

保险和地产形成完美的资金链

　　要完成对万科的控股，姚振华在资本战场上可谓费尽心机，最重要的环节就是利用“杠杆”。姚振华通过保险公司“前海人寿”成立资产管理计划，前海人寿自己作为劣后级委托人，拿出一部分自有资金投入资产管理计划，同时吸引优先级委托人投资资产管理计划。如果优先级和劣后级的投资比例是1：2，等于说前海人寿每投资100元进入资产管理计划，就能吸引别人投资200元，那么杠杆所撬动的资金倍数就是2倍。

　　一般的资产管理计划，优先级投资人的收益权是有保障的。不管资产管理计划的投资收益是好是坏，前海人寿都要分配固定收益给优先级投资人。如果投资收益丰厚，那剩下的利润就都归劣后级投资人，也就是前海人寿自己了；当然，如果投资亏了，那前海人寿必须要自掏腰包。

　　姚振华就不怕亏本吗？不怕。丰富的杠杆收购经验，使他有信心赚得盆满钵满。

　　在吃万科这顿大餐之前，姚振华已经吃过不少“小菜”。除了万科，前海人寿曾经举牌过的A股上市公司有7家：中炬高新、南宁百货、合肥百货、韶能股份、明星电力、南玻A、华侨城。他们有一个共同点：地方国企，有大量的优质廉价土地资源。只要拿到了这些公司的控股权，或通过改选董事会，或通过与原管理层协商，总之要拿到这些公司的土地资源，置换到宝能地产中，就达成目的了。

　　做房地产开发要靠两条腿走路：土地和资金。宝能地产通过这种方式获得土地资源，但宝能地产自身的资金周转并不好。没关系，资金方面，有保险起家、资金丰厚的前海人寿给他作后盾。在中国，寿险的利润来源主要是利差，也就是说，保险公司要寻找到高收益率的投资渠道，这样既能吸引更多的保单，又能提高利润率。这不是巧了嘛，获得大量优质廉价土地资源的宝能地产，它的利润率是非常高的，又缺钱。于是，宝能系的地产公司和保险公司一拍即合！

　　保险客户贡献给前海人寿源源不断的庞大现金流，前海人寿为规避监管，借用第三方通道倒手，或明或暗地购入宝能地产的关联公司股权，如此为宝能地产输送资金。宝能房地产开发的高收益再回报给前海人寿。

姚振华因这5点要吃下万科

　　利用险资进军地产，这并非姚振华的创举。保险+地产的模式近年来早就被商业大佬所使用。如安邦保险以19.5亿美元收购纽约华尔道夫酒店；中国平安成为碧桂园第二大股东；新华保险成为中国金茂地产第二大股东；富德生命人寿与安邦保险争夺金地集团第一大股东等。与此同时，地产商也在主动收购保险公司： 2015 年万达收购百年人寿11.55%股权，成为其第一大股东；恒大集团花费了40亿收购中新大东方保险，后更名为恒大人寿。

　　姚振华此前强行闯入的地产公司，规模都相对较小，宝能吃下去比较容易。这一次，姚振华咬住万科不松口，是为什么呢？要知道，对于万科这个量级的公司来说，他的土地资源并不是十分充裕。

　　迫不及待地想要吃下万科万科，姚振华看中的可能是：

　　1、股权。万科的股权格外分散，相对于这个资产等级的公司，万科比其他大型房企都容易下嘴。

　　2、资源。万科拥有遍布全国的房地产客户资源，而这些客户很可能与保险的目标客户高度吻合，借用万科的物业资源，有可能把宝能的保险业务推上难以想象的新高度。

　　3、品牌。虽然万科自身的土地资源不富裕，但万科的品牌已经被业界认可，万科可以通过与其他地产公司的合作获得一切资源。

　　4、股价。万科的股价被市场低估，宝能系买进的成本很低；即使万科原有管理层不妥协、即使华润从中添乱、即使控股不成，姚老板完全可以全身而退，并收获股价上涨的巨额回报。

　　5、名气。尽管通过二级市场增持，宝能系持股了多家上市公司，但没有一家持股超过30%，且这些公司的规模都不够大。宝能系发展到今天，集团内部并没有一家上市公司，仍欠缺市场号召力。若能完成对万科的控股，可以说宝能系就从“地下党”正式登上大雅之堂。公司层面和个人层面，作为企业家，姚振华都不愿意放弃这样一个名垂商界的机会。

　　“万宝之争”，各方角力，短时间内还等不到结局。但不管最后谁的诉求得以实现，在中国商业史中，双方都值得被铭记。

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