民贷天下
平台特色：
1、 平台股东背景实力较强；
2、 公司高级管理人员和相关部门负责人在金融和IT等领域有较丰富的工作和管理经验；
关注：
2015年年末平台成交规模上涨迅速，关注2016年第一季度平台逾期和坏账情况，以及平台后续成交量的增长情况。
报告内容
1. 基本信息
（一）股东背景
民贷天下（http://www.mindai.com/）互联网金融平台（以下简称“民贷天下”或者“平台”）于2014年12月正式上线，由民加科风信息技术有限公司（以下简称“公司”）运营。根据工商信息显示，公司注册资本和实收资本均为1亿元人民币，公司股权情况如下：
表1. 公司股权结构
信息来源：全国企业信用信息公示系统
其中，广州科技金融创新投资控股有限公司法人股东为广州产业投资基金管理有限公司，而广州产业投资基金管理有限公司在工商系统中显示其法人股东为广州市人民政府。
民贷天下
平台特色：
1、 平台股东背景实力较强；
2、 公司高级管理人员和相关部门负责人在金融和IT等领域有较丰富的工作和管理经验；
关注：
2015年年末平台成交规模上涨迅速，关注2016年第一季度平台逾期和坏账情况，以及平台后续成交量的增长情况。
报告内容
1. 基本信息
（一）股东背景
民贷天下（http://www.mindai.com/）互联网金融平台（以下简称“民贷天下”或者“平台”）于2014年12月正式上线，由民加科风信息技术有限公司（以下简称“公司”）运营。根据工商信息显示，公司注册资本和实收资本均为1亿元人民币，公司股权情况如下：
表1. 公司股权结构
信息来源：全国企业信用信息公示系统
其中，广州科技金融创新投资控股有限公司法人股东为广州产业投资基金管理有限公司，而广州产业投资基金管理有限公司在工商系统中显示其法人股东为广州市人民政府。
另外，北京景华博雅信息技术有限公司是民贷天下员工持投平台。
（二）管理团队
在民贷天下的网站上，公司部分高级管理人员信息如下：
刘志军 董事长
中科院博士研究生，中山大学EMBA 。历任广州市统计局科员、副主任科员、主任科员。曾任广州生产力促进中心副主任、广州市科达实业发展公司总经理。现任广州产业投资基金管理有限公司副总裁、广州科技金融创新投资控股有限公司、广州中小微企业金融服务区管理有限公司董事长、民贷天下董事长。
郭国庆 独立董事
第十一届全国人大代表，第八、九、十届全国政协委员，第七届全国青联委员,享受国务院特殊津贴的专家。经济学博士，中国人民大学商学院教授、博士生导师，中国市场营销研究中心主任。民盟中央委员、经济委员会副主任，民盟北京市委副主委，民盟人民大学委员会主委，国家自然科学基金委员会管理科学部评审组专家，国家审计署特约审计员，中国高校市场学研究会副会长。曾任加拿大麦吉尔大学管理学院、英国牛津大学坦普顿学院、香港大学商学院、香港城市大学商学院、西安交通大学管理学院、中山大学管理学院、南京大学商学院客座教授，中国光大银行独立董事，人民大学工商管理学院副院长，珠海市人民政府副秘书长。
王刚 独立董事
第十一、十二届全国人大代表。中国人民大学EMBA、长江商学院EMBA,现任新怡和控股集团有限公司董事长。第16届“中国十大杰出青年”候选人、“中国青年五四奖章”候选人。现任中华全国青年联合会委员、中央国家机关青联常委、中国青年企业家协会常务理事、中国国际交流协会第十届理事会理事、民主建国会会员。
刘军 总经理
北京大学经济学院毕业，长江商学院EMBA，曾任北大研究生会常务副主席。曾任某大型资产管理股份有限公司副总裁，某大型保险股份有限公司执行董事，某大型投资有限公司总经理。2012年创立九合金控投资有限公司并任董事长。社会兼职：全国青联委员，中共中央直属机关青联委员、中央国家机关青联委员、北京市青联委员，中央国家机关工委《紫光阁》杂志社理事，中国青年企业家协会常务理事。
陈挺 CEO
清华大学EMBA。历任百度CTO助理兼百度金融总经理、百度和讯网总编、马可波罗网金融总经理、先锋金融集团高级董事总经理、第一房贷执行总裁。拥有超过10年互联网从业经验，先后从事过互联网证券、P2P、互联网金融地产、供应链金融等多个业务领域，是国内互联网金融最早探索者与成功实践者之一。精通互联网企业商业模式设计、产品设计与运营、运营推广，以及技术研发的组织管理；等各环节。熟悉互联网金融的产品设计、运营、风险与贷后各个环节的操作。
张丽贤 资产副总裁
中山大学金融学硕士。拥有14年大型国有控股上市银行与2年融资租赁公司工作经验。曾任中国农业银行广州分行公司业务部、大客户部、机构业务部副总经理、广州康信融资租赁公司总经理。具有较高的银行信贷、金融同业、融资租赁等业务素质，在企业综合授信、债务融资、融资租赁、现金管理、理财和同业业务等具有丰富的从业经验。
刘奕波 风控副总裁
武汉大学工商管理硕士。拥有多年大型国有控股上市银行工作经历，分别在支行、分行信贷管理部、分行大客户部、总行信贷管理部等部门的多个岗位任职，具有丰富的市场营销、银行信贷、风险管理从业经验。
徐国杰 产品副总裁
英国曼彻斯特大学硕士荣誉毕业。曾就职于世界最大投资银行之一的高盛集团伦敦分公司和汇丰银行。拥有9年跨国大型金融企业的产品和技术开发和管理经验，主持制定和实施区域IT战略，并以此为基础开展各项相关工作。擅长高性能实时分布式金融交易及风控系统架构设计和开发。带领跨国IT团队，培养核心人员，设计精益的产品技术架构，对互联网有深刻的理解，有互联网创业经验。
综上，公司高级管理人员在金融、IT等领域有丰富的业务和管理经验，有利于公司持续经营和业务拓展。在实地调研中，调研组的人员与公司负责运营、资产管理和信用审查等业务条线的管理人员进行了沟通交流。
（三）公司实地办公场景
图1. 公司办公图片
图片来源：融360调研组实地拍摄
2. 产品和运营
（一）产品
在民贷天下的网站页面上，主要分为投资板块和债权转让板块。
投资板块包括“日日添”、“月月丰”、“年年余”三类产品。具体产品信息如下：
表2. 平台部分标的种类
信息来源：公司官网介绍、融360整理，以平台官网披露为准
图2. 2015年投资期限占比（按金额计算）
信息来源：公司运营年报，http://www.mindai.com/articles/2583403.html
另外平台还设有债权转让专区（平台页面显示平台已不再收取债权转让手续费）。综上，平台产品的预期年化收益率在同行业中处于中等水平，投资期限偏短。
资产类型方面，根据调研了解，平台的借款类型主要是保理项目、租赁项目以及抵押担保类项目、个人消费贷等。
图3. 2015年各产品投资金额占比
信息来源：公司运营年报，http://www.mindai.com/articles/2583403.html
总体来看，平台借款项目主要是保理、 租赁以及抵押担保类项目、个人消费贷。对投资人而言，预期收益率居行业中等水平，产品的投资期限较短，债权转让免手续费，资金周转较快。
（二）风控
据实地调研中了解到，公司的风控部门有约20余人（截至2015年12月调研期），其中多数风控人员来自银行机构和四大会计师事务所。
调研交流中得知，平台的风控手段是根据借款类型来安排进行的。例如目前平台的业务中有一部分是和机构合作，该类业务的风控关键是对合作机构资质和信用情况的审核，以及对合作机构推送的借款项目进行实地尽职调查。在公司直营的企业抵押借款等业务中，主要是安排风控人员对借款企业进行现场尽调。
图4. 2015年累计投资金额（单位：元）
信息来源：公司运营年报，http://www.mindai.com/articles/2583403.html
依据上图，平台在2015年第四季度投资金额明显上升，累计成交量增速加快。结合平台项目借款期限分布分析，截至报告期，平台在2016年第一季度会处于借款到期较为集中的阶段。截至报告发布期，据公司提供信息了解到，公司业务部门已经与企业充分沟通，并已落实了还款款项，目前已到期项目的借款企业均已正常按时还款。即将到期项目均已落实还款来源。
综上，在直营项目上，项目的风控由公司风控部门自行进行，风控过程较有保障；合作项目的借款质量与合作框架条款、机构资质和机构风控水平有关，在风险衡量上要综合考虑与平台与合作机构签署的约束条件以及合作机构的背景实力。
（三）平台信息披露
平台的信息披露包括借款项目信息披露和平台运营信息披露。
借款项目信息披露情况（抽查）如下图：
图5. 借款人信息披露
信息来源：平台页面
图6. 借款人信息披露（续1）
信息来源：平台页面
平台在运营信息披露方面，每季末发布季度运营报告，并在年末发布年度运营报告。其中，在年度报告中披露了包括成交量、待收金额、逾期和坏账情况、借款金额和期限分布、投资人数等信息。
综上，平台对借款人信息作了一定程度的披露，包含有借款人基本情况介绍、平台风控意见和审查项目等，投资人在投资之前通过上述信息披露能在一定程度上能在一定程度上了解借款人的经营、信用状况以及项目的风险水平等具体信息。从年度运营报告来看，平台在运营数据和总体运营信息等方面的披露较全面。
评估报告声明
一、在本次评估活动中，评估机构与被调研对象不存在任何影响评估行为独立、客观、公正的关联关系。
二、评估机构履行了勤勉、尽责和诚信义务，所出具的评估报告遵循了真实、客观、公正的原则。
三、本评估报告的评估观点是依据合理的调研标准和程序所作的独立判断，未因被评估对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评估意见。
四、本评估报告仅供参考，不提供任何结论、建议等。不对任何因使用本报告内容所引致的损失承担责任。
五、本报告引用的数据和资料来源于公开途径和被评估方自主提供的资料。
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