余额宝跌入“3”时代 宝宝们上演告别秀？

　　余额宝最初上线时，高于银行活期存款十几倍的收益加之很强的流动性，使其一度成为全民追捧的“理财明星”，可以说是风光无限。也正因如此，每次余额宝收益有较大变动时，都牵动着许多人的心。去年5月余额宝收益破5%，如今时隔一年，余额宝收益进入“3”时代，未来，宝宝们的收益走势也不容乐观。

　　失守4%关口 高收益“神话”不在

　　据融360的数据显示，16日余额宝收益率失守4%关口，跌至3.98%，这也是自余额宝上线两年以来首次跌破4%。从数据来看，进入2015年以来，余额宝的收益一直处于缓慢下滑的趋势，几度游走在4%的“危险地带”，到了16日，余额宝终于“沦陷”。17日余额宝收益仍在继续下滑，跌至3.946%。

　　余额宝在2013年6月份上线的时候，市场上的资金非常紧张，银行也正值“钱荒”。因此余额宝的收益一路走高，甚至还达到了6.76%高点，创造了收益“神话”。也正因如此，余额宝得以快速成长。到了2013年末，上线后仅半年的时间，余额宝客户已达4303万人，规模为1853亿，成为国内最大的基金，到了2014年2月14日，余额宝的规模进一步增加到4000亿元。据官方数据显示，目前余额宝已坐拥2.2亿用户，规模达到6678亿元。

　　余额宝最初上线时，高于银行活期存款十几倍的收益加之很强的流动性，使其一度成为全民追捧的“理财明星”，可以说是风光无限。也正因如此，每次余额宝收益有较大变动时，都牵动着许多人的心。去年5月余额宝收益破5%，如今时隔一年，余额宝收益进入“3”时代，未来，宝宝们的收益走势也不容乐观。

　　失守4%关口 高收益“神话”不在

　　据融360的数据显示，16日余额宝收益率失守4%关口，跌至3.98%，这也是自余额宝上线两年以来首次跌破4%。从数据来看，进入2015年以来，余额宝的收益一直处于缓慢下滑的趋势，几度游走在4%的“危险地带”，到了16日，余额宝终于“沦陷”。17日余额宝收益仍在继续下滑，跌至3.946%。

　　余额宝在2013年6月份上线的时候，市场上的资金非常紧张，银行也正值“钱荒”。因此余额宝的收益一路走高，甚至还达到了6.76%高点，创造了收益“神话”。也正因如此，余额宝得以快速成长。到了2013年末，上线后仅半年的时间，余额宝客户已达4303万人，规模为1853亿，成为国内最大的基金，到了2014年2月14日，余额宝的规模进一步增加到4000亿元。据官方数据显示，目前余额宝已坐拥2.2亿用户，规模达到6678亿元。

　　收益下行的原因

　　余额宝等宝宝的本质是货币基金，而货币基金的收益是以银行协议存款和结算备付金为主。因此货币基金的收益对市场资金面的紧张程度有很强的依赖性。简单来说，就是当市场资金紧张，银行“缺钱”的时候，这时手握大量资金的余额宝，就可以要求较高的利息，收益率就会走高，反之，当资金面缓解，银行不“缺钱”的时候，余额宝的议价能力就会随之下降，收益也随之下滑。

　　进入2014年11月份以来，央行三次降息，2次降准，市场流动性随之增加，市场资金面得到缓解，余额宝等货币基金的收益率也随之下滑。2014年5月11日，余额宝首次跌破5%，达到4.985%，此后一年的时间里，余额宝一直在4%-5%之间徘徊，直到6月16日跌破4%。

　　其实，不止余额宝的收益，在这样市场环境下，其他宝宝收益也遭遇不同程度的滑铁卢。据融360监测的68只互联网宝宝的数据显示，微信理财通的收益虽然近一周都位居榜首，但是仍避免不了收益持续下滑的事实。除此之外，比较知名的互联网宝宝如朝朝盈、众禄现金宝、掌柜钱包等也直逼4%红线。另外，京东小金库挂钩的鹏华增值宝货币基金收益率跌至2.5910%。百度百赚利滚利挂钩的华夏现金增利货币A也跌至2.915%。

　　宝宝们的“未来”不乐观

　　据融360监测的数据显示，进入6月份以来，余额宝的收益就一直处于下降的趋势，未来仍会缓慢下滑。这主要有两方面原因：

　　1、央行降息和降准，释放流动性。从去年年底，央行一直动作不断，三次降息、两次降准无疑给市场释放了大量的流动性，资金面得以缓解。加上利率市场化的逐渐推进，不排除不久央行仍有降息的可能。而基准利率的下行，银行协议存款等货币类产品也相应下降，因此余额宝等宝宝的收益随之下滑也是必然现象，未来收益会趋于定期存款。

　　2、宝宝们被纳入一般存款范围。2014年12月24日，央行表示，“非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但是存款准备金初步定为零，上述机构不包括财务公司”。这意味着，针对余额宝一类非银行金融机构的同业存款将被纳入一般性存款中，银行要按规定缴纳存款准备金，虽然目前为零，但是以后一旦收取，就会增加银行对同业存款的吸收成本，减少商业银行吸收同业存款的需求，从而促使同业存款利率下降，最终影响宝宝们的回报率。从这两个原因来看，宝宝未来的走势不容乐观。

　　收益下滑未必是件坏事

　　去年5月份，余额宝收益首度破“5”,时隔一年，又首度破“4”。每次余额宝的收益下滑都会引起投资者的恐慌和质疑。但是笔者认为，余额宝的收益下滑未必是坏事。首先，如前面提到的余额宝等宝宝的收益下滑是“合情合理”的，曾经7%的高收益也只是昙花一现，最终还是会回归正常水平。这让很多认为余额宝是高收益无风险的“宝粉们”认识到，任何一款理财产品的收益和它的风险都是成正比的，有利于培养这些人的风险意识。

　　其次余额宝收益的下滑，会使投资人转向更多种类的理财产品。相信有不少人把余额宝当成主要的理财工具，大部分资金甚至全部资金都转入到余额宝里，资产配置并不合理。随着余额宝收益吸引力逐渐减小，加之更多类型的理财产品的出现，人们会转向其他收益更高流动性也好的产品，灵活配置资产，增加资金使用的合理性。如果说余额宝的出现将你带入了“理财”的大门，那么如今收益的下滑就是引导你进行更加多方位的理财。

　　最后，虽然余额宝的收益率跌破4%，但是基于其较强的流动性，以及较银行存款在利率上的优势，仍可以作为一种现金管理工具，更何况很多人已经习惯用余额宝了。