1月25日，央行年内第二轮降准实施，至此，今年央行已全面降准1个百分点。
同日，我国首单商业银行永续债——中国银行2019年第一期无固定期限资本债券发行。
而在前日晚间，央行发布消息称中国人民银行决定创设央行票据互换工具，为商业银行发行永续债保驾护航。
好了，看到这里估计有小伙伴要问，“维姐，你说的每个字我都认识，可是放在一起我真不知道这都是什么，跟我有什么关系吗？”
什么是降准、永续债、央行票据互换工具？
降准的全称是降低存款准备金。所谓存款准备金，就是银行需要将你的存款按照一定比例上缴央行，主要是为了预防商业银行的流动性风险。
举个例子，你到银行存款1万元，银行收到后会将这笔钱分为3部分，分别上缴央行、用于放贷和留在银行金库用于日常运营时为客户兑付存款。假如银行吸收了10亿存款，其中9亿用于放贷，1亿用于客户取款，没有上缴央行的部分，短时间内客户申请兑现2亿存款，银行拿不出足够资金给客户取现，银行就会倒闭。如果有上缴央行的部分，当银行资金不够兑付给客户时，就可以向央行暂借资金应对危机。
1月25日，央行年内第二轮降准实施，至此，今年央行已全面降准1个百分点。
同日，我国首单商业银行永续债——中国银行2019年第一期无固定期限资本债券发行。
而在前日晚间，央行发布消息称中国人民银行决定创设央行票据互换工具，为商业银行发行永续债保驾护航。
好了，看到这里估计有小伙伴要问，“维姐，你说的每个字我都认识，可是放在一起我真不知道这都是什么，跟我有什么关系吗？”
什么是降准、永续债、央行票据互换工具？
降准的全称是降低存款准备金。所谓存款准备金，就是银行需要将你的存款按照一定比例上缴央行，主要是为了预防商业银行的流动性风险。
举个例子，你到银行存款1万元，银行收到后会将这笔钱分为3部分，分别上缴央行、用于放贷和留在银行金库用于日常运营时为客户兑付存款。假如银行吸收了10亿存款，其中9亿用于放贷，1亿用于客户取款，没有上缴央行的部分，短时间内客户申请兑现2亿存款，银行拿不出足够资金给客户取现，银行就会倒闭。如果有上缴央行的部分，当银行资金不够兑付给客户时，就可以向央行暂借资金应对危机。
永续债，是指没有到期日或者到期期限很长的债券，并且利息水平较高，或是可调整、可浮动。通常我们见到的普通债券都是有明确到期日的，而永续债没有明确到期期限，即使是有约定到期日的永续债，发行人理论上也可以选择无限期续期。
此前，我国国内永续债发行基本以国有大中型企业为主，在基础设施建设、高速公路、铁路及交通运输和电力等公共事业上占比较高。今天，中国银行发行的2019年第一期无固定期限资本债券也是我国首个批准的商业银行永续债。
央行票据互换工具（CBS）则是央行为提高银行永续债（含无固定期限资本债券）的流动性，支持银行发行永续债补充资本而创设的一种货币政策工具。
简单来说，目前我国商业银行发展很大的掣肘就是资本金不足，而永续债就是补充资本金的一个重要途径。但商业银行自身的公信力影响投资人对其发行永续债的购买信心，通过央行票据互换工具“以券换券”的操作就可以让投资人持有的银行永续债实际上成为央行票据，极大的保障了安全性，同时又提高了收益。从本质上来说，央行票据互换工具就是央行用自身的信用，为永续债的发行背书，提高永续债的市场流动性。
这些政策将如何影响你的钱袋子？
2018年的几次降准，已经让大家对降准有了一定认知，降准带来的最直接作用就是增加了银行的可用资金，为扩大信贷规模带来了便利。
而央行此次创设央行票据互换工具力挺商业银行发行永续债，也为银行补充资本金创造了条件，有助于未来银行信用扩张的顺利推进
因此，整体来看，央行一日内落地的三项政策，都为银行释放了大量资金，为加大金融对实体经济的支持力度创造了有利条件。同时也能预见，2019年的货币政策依然会继续保持宽松的。
那么，货币政策进一步宽松对于金融市场势必带来一系列的连锁反应，我们的钱袋子也必然会受到影响。
虽然货币政策宽松的主要目的在于刺激实体经济发展，不过银行可贷资金增多，贷款更加方便让不少资金都会首先流向楼市，房贷利率也有望下降。而且银行信贷资金充足，我们的房贷的审批速度会加快。不过，考虑到目前楼市仍处于严控阶段，房价的不确定因素比较多，房地产市场的发展还需要看未来的政策走向，所以对于房价的影响不会太大。
除了楼市，股市也是多余资金的一个主要去处。从理论上来说，在当前股市持续低迷的状况下，资金流入股市将促使股票成交量增加，短期内对于股价的提升效果不会太明显，但长期来看对于股市应该属于利好，有利于提振市场信心。
在理财市场上，市场流动性整体处于偏宽松的态势，资本成本则相对较低，再加上宽松政策环境下市场利率下降，银行理财收益整体处于下行的态势。除此之外，互联网宝宝收益、P2P理财收益也有一定下降。
总之，目前的一系列货币宽松政策其实都是为了促进整个社会实体经济的发展，特别是在当前经济下行的情况下，具有重要的意义。未来，经济形势好转，后续可能带动股市及楼市的进一步发展，不过这些都是后续的可能了，短时间内的影响都比较有限。
永续债投资仍需理性
永续债的高资质、高收益率对投资人的吸引力不小，不过我国的永续债发行从2013年才出现，并且随着永续债市场的扩大，条款设置也更多样化，所以投资者在永续债投资中也需要更加理性。
分析师提出，在投资永续债时，投资者一方面要留意条款设计的实际约束力；另一方面又要关注部分永续债发行人因自身资质变化而选择展期的可能性，高额的债务利息可能会促使发行主体行使回购权，提前赎回永续债。
此外，投资者还需关注其赎回风险、流动性风险以及利率风险等。
有分析师建议，以下几种永续债对投资者更友好。整体看上浮基点设置越大甚至可累加、首次展期就设置利率跳升的永续债对投资者更为友好；与当期市场行情相关的浮动式上调模式中，基准利率选取国债收益率而非SHIBOR对投资者更友好，特别是对发行日处于15-16年的永续债；票面利率固定式上调模式的永续债，由于后续利率调整与市场行情无关，对投资者而言最有确定性。
不过投资者在决策时，还是要根据自身偏好对永续债条款设置进行仔细甄别。
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