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近日,美股惨遭“血洗”,基本抹平了2018年以来的涨幅。联想到2008年的金融危机,关于经济周期理论的讨论又热烈起来。
牛哥在查阅经济周期相关的资料时,注意到原中信建投首席经济学家周金涛在2016年3月份的一篇演讲,关于今天经济发生的种种现象,都被他提前预测到了。
牛哥摘录演讲中的一些原片段,如下:
1、现在这次经历的康德拉季耶夫周期,在座各位经历的是从衰退向箫条的转换点,在座各位未来十年注定在箫条中渡过,这是康德拉季耶夫不可改变的规律。
到了2017年中期,大家就可以知道我的判断对与不对。我曾经在2007年的时候判断2008年将发生康德拉季耶夫周期衰退一次冲击,就是大家看到的次贷危机。
2、我在去年底给各个机构的建议是,要做好大幅降低资产收益率的心理预期的准备,同时要做好应对未来在2017年到2019年可能发生流动性危机的准备。
我奉劝大家,比如说如果想发债最好发五年的,2018年之后就能够感到我说的话的意义。
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近日,美股惨遭“血洗”,基本抹平了2018年以来的涨幅。联想到2008年的金融危机,关于经济周期理论的讨论又热烈起来。
牛哥在查阅经济周期相关的资料时,注意到原中信建投首席经济学家周金涛在2016年3月份的一篇演讲,关于今天经济发生的种种现象,都被他提前预测到了。
牛哥摘录演讲中的一些原片段,如下:
1、现在这次经历的康德拉季耶夫周期,在座各位经历的是从衰退向箫条的转换点,在座各位未来十年注定在箫条中渡过,这是康德拉季耶夫不可改变的规律。
到了2017年中期,大家就可以知道我的判断对与不对。我曾经在2007年的时候判断2008年将发生康德拉季耶夫周期衰退一次冲击,就是大家看到的次贷危机。
2、我在去年底给各个机构的建议是,要做好大幅降低资产收益率的心理预期的准备,同时要做好应对未来在2017年到2019年可能发生流动性危机的准备。
我奉劝大家,比如说如果想发债最好发五年的,2018年之后就能够感到我说的话的意义。
3、怎么办?我需要为我手中的钱保值,所以,大家想了一个办法就是买进一线城市核心区域的房地产。第二个办法搞点新兴产业,很多人投了很多新三板。从我的本心出发,这两个办法都是消灭中产阶级财富的方法。
4、我的看法是,未来五年是资产的下降期,这个时候大家尽量持有流动性好的资产,而不要持有流动性不好的资产。像高位的房子就是流动性不好的资产,还有一级市场的股权也是流动性不好的资产。
为什么提新三板,因为流动性很差,想卖很难卖。在未来的投资,大家一定注意,赚钱不重要,第一目标是保值,第二是流动性。这两个是未来五年大家在投资的时候我觉得一定要非常注意的一个,应该是一个最核心的问题。
可惜的是,这位伟大的经济学家因胰腺癌于2016年12月27日去世,年仅44岁。
除了预测到今年宏观经济环境的变化,他还成功预测了2007年的次贷危机,2013年提出房地产周期拐点,2015年成功预测了全球资产价格动荡。
他预测的基本根据就是经济周期理论,他是中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者,今天我们就来简单了解下经济周期。
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首先,什么是经济周期。
核心观点是全世界的资源商品和金融市场会按照50-60年为周期进行波动,一个大波里面有4个小波:繁荣、衰退、萧条、复苏。
图片来源,百度百科
衰退是指经济出现停滞或负增长的时期。这时候消费者需求、投资急剧下降,对劳动的需求、产出下降、企业利润急剧下滑、股票价格和利率一般也会下降。
萧条指规模广且持续时间长的衰退, 其明显特征是需求严重不足,生产相对严重过剩,销售量下降,价格低落,企业盈利水平极低,生产萎缩,出现大量破产倒闭,失业率增大。
历史上有过三次大型经济危机的情况,包括2008年金融危机,1930年代美国大萧条,1920年代德国高通胀叠加的经济萧条。
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经济周期是怎么产生的?
首先记住一个简单的经济规律,一个人的支出是另一个人的收入。
推动我们当下经济发展的钱,多来源于向未来借贷,俗称信贷。
如果没有信贷,想增加支出,只能增加收入,因此,提高生产率是经济增长的唯一途径。
信贷是让你提前消费,向未来的自己借钱,并承诺日后归还,这就形成了一个周期,个人如此,企业及整个经济系统也是如此。
一开始,借贷产生的收入可以覆盖支出,企业继续用更多的信贷来扩张规模,经济不断发展,就产生了一幅欣欣向荣的景象。
在不断扩张的过程中,当信贷的增速过快,超过产能。即市面流通的钱多了,物品却少了,物价就会上涨,产生通货膨胀。
央行就会加息,增加信贷的成本。人们借贷少了,手中的钱少了,就会减少支出,由于一个人的支出是另一个人的收入,社会的收入也会减少,物价就降低,产生通货紧缩,经济就开始衰退。
如果衰退严重,央行通过降息等手段刺激,经济就会再次扩张。
这种短周期不断重复,人们不断借钱,过度消费,偿债成本增速渐渐超过收入,人们支出减少,社会总收入减少,债务负担过重,信用降低,信贷也减少,此时经济就进入了萧条期,央行降息等经济手段以已经失去作用。
当债务过高,政府要做的是减少全社会的债务负担,也就是全面去杠杆,引导经济走向复苏期。
全面去杠杆的方法有四种:削减个人、企业和政府的支出、债务违约和债务重组、财富再分配,劫富济贫以及印发更多的货币。
这四种方法被用于历史上每一次的经济复苏,每个方法单独使用或滥用,都会造成更严重的后果,决策者必须找到平衡,如果处理得当,经济活动恢复正常,大约需要十年,因此有失去的十年这种说法。
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了解了经济周期后,再回到我们的题目“人生有几次暴富的机会?”,我们每个人都是在经济周期运行的轨迹中发展的,人一辈子的寿命,只够经历一次完整的长的经济周期。
在这一次完整的长周期里,又有几次中小周期,按照理论来讲,人一生中能获得的机会只有三次,抓住其中一个,至少能成为个中产阶级。
人生发财靠康波,如周金涛所说,每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事——财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。
那我们一生要经历或已经经历过了哪些周期,错过了几次机会,未来还有什么机会?牛哥下次再为你分解。
本文参考资料:
周金涛演讲《人生就是一场康波》
雷·达里奥动画短片《经济周期是怎样运行的》
百度百科
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