民营银行放大招 “活期存款”收益超4%

　　近期，银行理财和宝宝类货币基金收益率都在持续下跌，余额宝的收益率仅2.5%左右，整个理财市场收益率呈现下行趋势。但最近一种“存款产品”引起了市场关注，销售这种产品的很多平台主打“活期”、“保本保息”，享受存款保险，且收益率基本在4%左右。高收益性和高灵活性使其成为目前理财收益率下行的趋势下青睐的投资产品，但也有很多人对它产生质疑，它真的是存款产品吗？

　　8家银行发行活期存款创新产品 活期利率最高可达4.5%

　　据融360不完全统计，目前有8家互联网银行在发行此类产品，其中包括民营银行和直销银行。多数银行除了在自己银行的APP上售卖该类产品，还会选择和互联网巨头合作代销。比如京东金融APP上就在代销富民银行的“富民宝”、众邦银行的“当日”系列产品、振兴银行的“振兴存”产品。

　　从利率水平来看，活期存款创新产品的利率基本在3.5%以上，且很多都能达到4%。而目前互联网宝宝类产品的平均收益率在2.8%左右，相比活期存款创新产品可低至1个百分点。横向比较来看，提前支取的利率相比，蓝海银行的“蓝宝宝”利率最高，提前支取利率为4.5%；其次为富民银行的“富民宝”，提前支取利率为4.4%。这两款的底层资产都是五年期的定期存款；利率最低的为网商银行的“定活宝”，提前支取利率为3.5%。从定期存款（即满期取出）的利率来看，振兴银行的“振兴存”产品利率最高，满120天即可达到5.1%。

　　近期，银行理财和宝宝类货币基金收益率都在持续下跌，余额宝的收益率仅2.5%左右，整个理财市场收益率呈现下行趋势。但最近一种“存款产品”引起了市场关注，销售这种产品的很多平台主打“活期”、“保本保息”，享受存款保险，且收益率基本在4%左右。高收益性和高灵活性使其成为目前理财收益率下行的趋势下青睐的投资产品，但也有很多人对它产生质疑，它真的是存款产品吗？

　　8家银行发行活期存款创新产品 活期利率最高可达4.5%

　　据融360不完全统计，目前有8家互联网银行在发行此类产品，其中包括民营银行和直销银行。多数银行除了在自己银行的APP上售卖该类产品，还会选择和互联网巨头合作代销。比如京东金融APP上就在代销富民银行的“富民宝”、众邦银行的“当日”系列产品、振兴银行的“振兴存”产品。

　　从利率水平来看，活期存款创新产品的利率基本在3.5%以上，且很多都能达到4%。而目前互联网宝宝类产品的平均收益率在2.8%左右，相比活期存款创新产品可低至1个百分点。横向比较来看，提前支取的利率相比，蓝海银行的“蓝宝宝”利率最高，提前支取利率为4.5%；其次为富民银行的“富民宝”，提前支取利率为4.4%。这两款的底层资产都是五年期的定期存款；利率最低的为网商银行的“定活宝”，提前支取利率为3.5%。从定期存款（即满期取出）的利率来看，振兴银行的“振兴存”产品利率最高，满120天即可达到5.1%。

　　从起息和提现角度来看，基本在23:00前购买都能实现当日起息。但在支取方面，有两款产品需要注意，“升级存”和“定活宝”若正常支取（即能按照提前支取利率计算利息），需要T+1日到账；若实时支取，需要按照靠档计息的定期存款利率来计算利息，最终能拿到的利率就很低。所以投资者在购买此类产品时，一定要仔细阅读产品说明，尤其是灵活性要求较高的投资者，更要详细了解其起息和支取规则。

　　数据来源：融360大数据研究院

　　揭开“活期存款”面纱

　　这种所谓的“活期存款”，实际上并不是普通的存款，而是将定期存款的收益权转让的一种产品。具体操作流程是：投资者将资金存入后，实际上资金进入了三年或五年定期存款的资金池，投资者之所以一买入就能确定利息，是因为提前计算了定期存款到期的利息，而投资者提前支取时，就将此收益权转让给第三方机构，全部资金到期后，银行将再将部分定期存款利息分给第三方机构。

　　而银行之所以能给予投资者如此高的利息，是因为发行这种存款产品的主要是互联网银行，以利率水平相对较高的小额借贷为主营业务，所以这种活期存款实际上能让银行锁定定期存款，从而支持贷款的资金。这样高利率的贷款基本可以覆盖定期存款的高息。

　　货基收益下降 现金管理市场竞争加剧

　　这种活期存款创新产品之所以火热起来，与民营银行的兴起不无关系。自2015年起，共有17家民营银行设立。民营银行相比原有商业银行，营业网点较少，通过线下/柜台揽存的效果较差，通过这种高息存款创新产品，不仅可以从互联网渠道揽存，还可以增加银行的客户。

　　除了我们比较常见的宝宝类货币基金作为活跃的现金管理工具外，目前市场上越来越多样化的现金管理产品层出不穷。在货币基金收益率持续下行的趋势下，银行和非银机构都在抢夺这块蛋糕，希望能在现金管理市场上抢占一席之地。一方面，兴业银行等传统银行推出现金管理产品，主要以T+0理财产品为主，这类产品收益率基本可以达到4%以上，但作为银行理财门槛相对较高，基本在1万或者5万以上；另一方面，网商银行等互联网银行推出创新型现金管理产品，即此文所提的定期存款活期化的产品，这类产品的门槛基本在100元左右，灵活性和货币基金类似，但这种产品目前处于监管的灰色地带，仍没有针对性的法规文件，存在一定的流动性风险。

　　在2013年余额宝出现之前，人们的现金管理主要以存款为主。而在2013年之后，货币基金T+0规则出现，以余额宝为代表的宝宝类产品逐渐火热，出现了“存款搬家”的现象，货币基金对存款的分流严重。但近期现金管理市场的这种格局有所变化，据基金业协会数据显示，截至2018年三季度末，货币基金规模为8.24万亿元，较8月末减少7045.23亿元，刷新了历史上单月最大萎缩纪录。且在央行11月份发布的《中国金融稳定报告》提到要“防范货币市场基金流动性风险”。种种迹象表明，货币基金作为现金管理工具的重要地位已经受到威胁，现金管理市场上即将迎来多头竞争，银行和非银机构都将成为现金管理产品的重要主体。