本文系融360专栏作者“财女情报站”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场，转载请联系作者授权。
最近余额宝收益下跌，这让一些投资者开始犯嘀咕，考虑要不要换一只货基。
对此，站长想说，现在货币基金的收益，整体都下跌了，不止余额宝。大家的行情都差不多，其实没必要太折腾。
余额宝收益下降，是大环境造成的，与余额宝的管理能力关系不大。
资金面宽松
首先要明确告诉小白投资人的是，余额宝是由几只货币基金构成的，余额宝本身只是个名字，里面其实就是货币基金。
我们讨论余额宝收益高低，其实就是在讲跟余额宝挂钩的那3只货币基金的收益高低，货币基金的收益则跟金融市场资金面有着很密切的关系。
资金面紧张的时候，融资成本高，货币基金的收益就高；而资金宽松的时候，融资成本低，货币基金的收益也会相应地降低。
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最近余额宝收益下跌，这让一些投资者开始犯嘀咕，考虑要不要换一只货基。
对此，站长想说，现在货币基金的收益，整体都下跌了，不止余额宝。大家的行情都差不多，其实没必要太折腾。
余额宝收益下降，是大环境造成的，与余额宝的管理能力关系不大。
资金面宽松
首先要明确告诉小白投资人的是，余额宝是由几只货币基金构成的，余额宝本身只是个名字，里面其实就是货币基金。
我们讨论余额宝收益高低，其实就是在讲跟余额宝挂钩的那3只货币基金的收益高低，货币基金的收益则跟金融市场资金面有着很密切的关系。
资金面紧张的时候，融资成本高，货币基金的收益就高；而资金宽松的时候，融资成本低，货币基金的收益也会相应地降低。
那些借钱的金融机构或者企业，自己资金有限，为了能够顺利借到钱，市场利率高一点也会去借，大家就只能多给点利息。如果他们资金相对充裕，借钱就容易多了，不用多给利息。因此，资金的宽裕程度会影响市场的利率。
而货币基金的收益跟市场利率的走向是一致的，市场利率高，货币基金的收益就高。市场利率低，货币基金的收益就低。
现在正是资金面宽松的时候，货币基金的收益下降一点也是正常现象。
为什么现在资金面宽松呢？
首先，是时间的问题。市场上有一个普遍的现象，每个季度末的资金面都是比较紧张的，现在是7月，资金面会比身为第二季度末的6月宽松。
为什么季度末的资金面紧张是一个普遍想象呢？这还得说到银行的“季考”。
考试不是学生的专利，银行也要市场接受来自央妈的考验。银行在每个季度末都要接受一个叫MPA的季度考核，这个考核的内容包括资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性等等。
为了在考核里得到一个好的分数，银行就得减少放贷，回笼资金。
要知道，银行是市场资金的主要来源，它把水龙头一拧，自然整个市场都缺钱了。所以身为季度末的6月，资金面会比7月紧张。
其次，7月资金面宽松还有央妈放水的原因。
6月份，央妈宣布将定向降准，向市场释放7000亿的流动性，7月定向降准正式实施。
降准释放的资金，流到市场上，市场的资金面自然就宽松了。
结合时间点和央妈放水这两个因素，我们就可以知道7月的资金面是比6月宽松，也能理解为什么7月余额宝的收益跟刚刚过去的6月份相比有所下降。
资金面的影响，是所有货币基金都必须面对的，不止是余额宝挂钩的那几只基金。
因此，站长觉得为了收益的小幅下降就把资金从余额宝里撤出来，放到其他货基里，其实没有必要。
债基or货基
既然货币基金的收益是整体下滑，那我们直接换个投资品种不就得了。
最近货币基金的兄弟——债券基金表现还不错，我们要不要放弃货基，选择债基呢？
别急着转投债基，我们先来对比一下这两种基金。
一、从潜在收益来看，债券基金的潜在收益更大。
货币基金的投资对象都是期限在一年内的短期货币工具，而债券基金可以投资期限更长的债券。期限越长，利率就越高，债券基金投资的产品利率比货币基金的高。
货币基金投资的都是风险极低的产品，债券基金却可以投资风险级别较低的公司债，风险越高，利率就越高。
从利息收入上看，肯定是债基更胜一筹。
而且对于债券而言，期限越长，债券价格受市场利率的影响就越大。
债券基金的投资对象期限比货币基金长，如果市场利率往有利的方向发展，债券基金不就可以得到更多的好处吗？
加上有的债券基金，还能投资少量股票，股票的潜在收益还是很高的，虽然债券基金的股票仓位低，但是少量的股票也会影响整体的收益。
结合以上三点，债券基金的潜在收益比货币基金更大。
二、从风险的角度来看，债券基金的风险更大。
我们刚刚说了对于债券而言，期限越长，债券价格受市场利率的影响，就越大。如果市场往不利的方向发展，债基就会因为债券价格下跌而减少收益，甚至可能会亏损。长期限的债券会给债券基金带来潜在收益，也会带来风险。
债券基金的风险来源于自身的投资对象，我们知道货币基金的投资对象都是风险很小的，但债券基金并不是，债券基金可以投资风险较高的公司债券，这些债券就有违约的风险。
加上我们刚刚说的，有些债基会投资股票，而股票的价格波动大，债券基金的风险也会增大。
因此债券基金的风险比货币基金更大。
除了风险跟收益以外，二者计算收益的方式不同，也注定了债券基金并不适合随时可能会取用的资金。
货币基金计算收益使用的是摊余成本法，是把最后能拿到的利息，平均摊到每一天再加上每天债券价格的变化，所以正常情况下，货币基金每天的利息都是正的。
而债券基金计算收益使用的是用净值法，用当天的净值加上当天的利息，所以出现当日亏损是很正常的。
虽然正常情况下，二者长期业绩都是盈利的。但随时可能取用的资金放在债基里，说不定要取用的时候是亏损的，那我们是取还是不取呢？
因此，对于要不要投资债券基金，站长觉得随时都有可能用到的钱，就别放债券基金里了。
而暂时用不上的资金，选择哪种，就看自己的风险偏好，货币基金的收益波动小，风险小，但是潜在收益也比较小。
如果愿意承担稍高的风险，去获得更高潜在收益的投资者就可以选择债券基金。
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